#我眼中的红利投资#

在我眼中，红利投资在我配置中必不可少，今年年初，科技股的强劲表现一度点燃市场行情，然而，随着2月市场步入震荡期，此前被大家“冷落”的红利板块悄然展现出向好的趋势，近几年，A股市场轮动频繁，债市长端利率不断下行，低利率环境下，高股息资产性价比凸显，红利策略的长期投资价值凸显。

红利策略有效的原因，首先是高股息的股票往往估值较低，其次，能拿出大量真金白银来分红的企业，基本面、盈利能力和财务质量大概率不差，只是因为这类公司大多已经进入成熟期，成长性比较一般，所以容易被市场忽视。

过去，投资者往往忽视高分红，是因为经济高速发展，赚快钱的机会遍地都是，但是随着GDP增速的放缓，大家也要慢慢降低收益预期，养成赚慢钱的思维，在企业盈利下行的时期，有成长和高估值属性的股票被戴维斯双杀，资金会格外关注公司的市盈率和股息率，低市盈率股票明显抗跌。

复盘过往，红利策略具有逆周期性，呈现出牛市能涨、熊市抗跌的特征，以中证红利全收益指数为例，近十年累计收益率104.97%，对比同期沪深300为23.59%、偏股混基指数为57.46%，从过去十个完整年度表现看，红利指数在其中七个年度跑赢沪深300全收益，兼顾收益性及防御力。

持续稳定的高分红需要企业具备真实且强劲的盈利能力和充沛的现金流，这意味着选择红利策略投资的企业通常业务模式成熟、市场地位稳固、财务状况健康，以只某电力股票为例，其凭借独特的水电资源优势和稳定的运营模式，多年来业绩稳定增长，分红持续且丰厚，成为红利策略投资者青睐的优质标的，这类企业受宏观经济波动影响较小，在经济下行或市场不确定性增加时，依然能够保持相对稳定的经营和分红水平，为投资者提供了可靠的投资保障。

红利策略还具有一种天然的自动止盈止损功能，当企业股价上涨导致市盈率升高，股息率相应下降时，策略会自动触发卖出机制，实现止盈，反之，当企业业绩下滑，派息率降低，股息率下降，策略也会卖出该股票，达到止损目的，这种机制能够帮助我在市场波动中及时调整投资组合，避免过度追涨杀跌，从而实现更为理性和稳健的投资。@东方红资产管理