#我眼中的红利投资#投资红利是一场长跑
#我眼中的红利投资#红利投资是我认为最好最稳定的投资策略。所谓红利投资,就是选择成熟型高分红企业，买入长期持有，享受稳定的红利收益。
吸引我采用红利策略投资的本质是：股息率。从财务角度看，红利是公司将盈余回馈给股东的一种方式，通常以现金或股票的形式支付。
股息率：可以拆解为“分红率/市盈率PE”。理论上投资红利策略的本质吸引力在于两个层面：一是，在长期通过企业分红赚取收益；二是，在短期内利用市场的阶段性低估值进行防守或寻求修复获利。
我个人遵从“股息率”就是红利资产最重要的“定价体系”。股息率与红利低波资产在未来会随着股息率的提升，股价收益率也随之提升。东方红中证红利低波动指数A(012708)和C（012709）基金紧密跟踪中证东方红红利低波动指数，基金近一年收益率13.22%（截至2025年5月18日），是红利策略的优质标的。
第一，红利策略早经验证。
早在上世纪90年代，美国基金经理迈克尔·奥希金斯提出的“狗股策略”就已奠定了红利策略的雏形。“狗股策略”每年年初从道琼斯指数中挑选出10只股息率最高的股票，平均分配资金买入，一年后再依据股息率变化重新筛选和调整投资组合。
实践证明，在1975-1999年期间，运用该策略投资的平均复利回报高达18%，大幅跑赢市场平均3%的水平，彰显了红利策略的强大生命力和投资价值。
在A股市场，红利策略同样有效。例如，在2018年A股市场大幅调整时，中证红利指数跌幅明显小于沪深300等主流指数，有效降低了投资者的损失；而在市场平稳或上行阶段，中证红利指数也能跟随市场实现一定程度的增长，为投资者带来较为可观的收益。
目前市面上的红利指数有很多，它们都是在中证红利指数的基础上，进行优化调整，在收益率与波动性上不断优化。
例如，中证东方红红利低波动指数，它从沪深市场中选取100只盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司证券作为指数样本，以反映红利低波动策略在沪深市场的整体表现。因为考虑的是预期股息率，可以动态筛选股息率较高的股票，排除因单年度或季度大额分红导致股息率虚高的企业。
12月18日至今，中证全指，涨幅-0.15%，东方红红利低波(012709)涨幅1.23%，明显超出中证全指。
分红复投的口径下,其近5年年化收益16.86%，近3年年化收益15.71%，近1年年化收益15.69%。短期及长期的年化收益比较稳定。
分红不复投的口径下，近5年年化收益11.62%，近3年年化收益10.16%，近1年年化收益9.76%。即使不复投，其年化收益，也远高于当前的银行利息及常规理财收益。
第二，红利策略具备长期投资价值。
最近几年，红利策略获得市场青睐，市场普遍低迷情况下，整体表现不错。但与此同时，也有很多人担心，是不是该获利了结，及时止盈。在我看来，红利策略具备长期投资价值。
一方面，年报披露收官，A股上市公司整体分红情况备受瞩目。2024年年报A股上市公司累计现金分红总额超过2.3万亿元，创下历史新高。
这并非偶然，在新“国九条”等政策引导下，A股市场已形成常态化分红机制，自2022年至2024年，A股上市公司年度分红总额已连续3年突破2万亿元大关。随着分红越来越成为常态，红利策略的盈利能力，会得到显著加强。
另一方面，险资入市，资金拥抱红利策略。5月7日，国家金融监管总局相关领导在国新办发布会上表示，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。同时，调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。
在当前充满不确定性的内外部环境下，追求绝对收益意味着投资策略必须具备较强的抗周期能力，持续的现金流和相对稳定的股价表现更加重要。那么，对于险资而言，红利资产具备抗周期性、盈利和现金流稳定、派息可持续性强的特点，更有希望实现绝对收益，是它的不二选择（事实上，也是我们的重要选择！）
在分红创新高和险资入市的背景下，红利资产有望迎来更广阔的发展空间。对于普通投资者而言，具备稳定盈利和持续分红能力的企业，有望在长期提供穿越周期的良好回报。
东方红中证红利低波动指数A(012708)和C（012709）一只红利指数基金，基金近一年收益率13.22%（截至2025年5月18日），远超同类平均和沪深300指数。2022年最大回撤仅12.3%，远低于沪深300的29.8%；近三年夏普比率1.2，同类排名靠前，显示高收益风险比，喜欢的朋友可以关注。
