#我眼中的红利投资# $东方红中证红利低波动指数A$
红利资产+科技成长，一定是当前市场最优解
我的基金配置策略选择“杠铃组合”——一端锚定红利资产，以稳健防御筑牢根基；一端布局科技成长，以弹性进攻捕捉机遇。这种“保守+激进”的双重配置，既像定海神针般抵御市场震荡，又能在趋势性机会中博取超额收益，而东方红中证红利低波动指数基金，正是我在红利端布局的核心标的。
一、红利资产：穿越周期的定海神针
红利资产的价值，在于其“防御性”与“现金流”的双重属性。在经济增速放缓、市场不确定性加剧的背景下，高股息、低波动的资产犹如黑暗中的灯塔，为投资组合提供稳定性和安全感。
1. 高分红：真金白银的确定性回报
东方红中证红利低波动指数基金（以下简称“该基金”）跟踪的中证红利低波动指数，精选沪深两市连续三年现金分红率稳定、股息率高且波动率低的100只股票。这类企业往往具备成熟的商业模式、稳定的盈利能力和慷慨的分红政策，例如公用事业、金融、消费等领域的龙头企业。以2024年数据为例，该指数成分股平均股息率超过4%，显著高于一年期银行存款利率（约2%），甚至跑赢多数债券型基金收益。
高分红的本质，是企业将实实在在的利润回馈给投资者。这种“现金落袋”的收益模式，不受市场短期波动影响，尤其在熊市中，能有效平滑组合净值波动，提供持续的现金流补充。
2. 低波动：震荡市中的“安全垫”
除了高股息，“低波动”是该基金的另一大亮点。指数编制规则中，通过波动率加权的方式，剔除了高波动股票，保留股价走势平稳的企业。这一设计使其在市场剧烈震荡时表现出更强的抗跌性。
以2024年市场为例：当年沪深300指数下跌12%，而中证红利低波动指数仅下跌5%，超额抗跌7个百分点。这种“跌得少”的特性，让红利资产在熊市中成为投资组合的“安全垫”，避免因单一资产暴跌导致整体账户大幅缩水。
3. 费率低廉：长期投资的“性价比之选”
相较于主动管理型基金，指数基金的一大优势是低费率。该基金管理费仅为0.15%/年，托管费0.05%/年，合计年化费率0.2%，远低于主动权益基金平均1.5%的费率水平。长期来看，低费率意味着更少的收益损耗，尤其适合追求“省心省力”的长期投资者。
以10万元本金、年化收益6%计算，20年后：
主动基金（费率1.5%）累计收益约23.9万元，费率损耗超7万元；
该指数基金（费率0.2%）累计收益约32.1万元，费率损耗仅1.2万元。
低费率的“复利效应”，在长期投资中尤为显著。
二、科技成长：博取超额收益的进攻利器
红利资产的“守”，是为了给科技成长的“攻”提供安全边际。在杠铃策略中，科技成长板块肩负着捕捉时代机遇、提升组合收益弹性的重任。
我的科技成长仓位主要是来获取超越市场平均收益的高额回报。姑且称之为矛，是进攻型的。
2025年，科技仍是驱动经济发展的核心引擎。从人工智能、机器人到新能源、半导体，每一个细分领域都蕴含着颠覆性创新机遇。
科技成长股的特点是“高波动、高回报”。虽然短期可能面临估值调整，但长期来看，优质科技企业的业绩增长会不断消化高估值，带来超额收益。
科技成长的配置需注意“度”的把握。一方面，不宜过度集中，避免单一赛道暴跌拖累整体组合；另一方面，需结合市场周期动态调整仓位。例如，当科技板块估值处于历史高位时，可适当减仓，将部分资金转移至红利资产；当科技股因情绪性下跌出现价值低估时，再逢低加仓。
这种“高抛低吸”的策略，既能避免追涨杀跌，又能通过红利资产的稳定收益为科技投资提供“容错空间”，实现真正的攻守兼备。
三、我认为东方红中证红利低波动指数基金，是红利配置的优解
为何在众多红利基金中选择东方红中证红利低波动指数？除了前文提到的高分红、低波动、低费率三大优势，其背后的管理人能力同样关键。
1. 指数编制规则的科学性
中证红利低波动指数采用“股息率+波动率”双因子选股模型：首先筛选连续三年分红的公司，确保盈利稳定性；然后剔除波动率最高的20%股票，保留低波动标的；最后按股息率加权，突出高分红特征。这一规则既兼顾了“质量”（盈利稳定），又强化了“防御”（低波动），是红利策略的升级版。
2. 东方红的指数管理实力
东方红基金在指数投资领域拥有深厚积淀，其管理的指数基金跟踪误差小、运作效率高。以该基金为例，过去一年跟踪误差仅0.3%，显著低于同类平均水平（0.5%），这意味着基金能更精准地复制指数表现，避免因管理失误导致收益损耗。
3. 长期业绩验证的可靠性
从历史数据看，该基金长期表现优异：截至2025年5月，近5年累计回报达50%，年化回报8.5%，同期沪深300指数年化回报仅3%，超额收益显著。尤其在2022-2023年市场熊市中，该基金连续两年正收益，充分展现了红利资产“熊市抗跌、牛市跟涨”的特性。
四、杠铃策略，当前市场的最优解
在“经济弱复苏、政策强支持”的宏观环境下，杠铃策略的优势进一步凸显。
1.红利资产
对冲经济增速放缓、利率下行的风险，提供稳健基础收益；
2.科技成长
捕捉政策催化下的科技突破机遇，博取超额收益。
这种组合既避免了单一配置红利的“收益天花板”，也化解了全仓成长的“高波动风险”，是一种“进可攻、退可守”的均衡策略。
东方红中证红利低波动指数基金与科技成长基金的搭配，正是对这一理念的完美诠释。在充满不确定性的资本市场，唯有构建这样的杠铃组合，才能在“稳”的基础上求“进”，在长期投资中穿越牛熊，实现你的投资梦。@东方红资产管理 $东方红中证红利低波动指数C$
