#我眼中的红利投资#

$东方红中证东方红利低波动指数基金A$

$东方红中证东方红利低波动指数基金C$

红利资产在投资策略中通常扮演着多种重要角色，兼具底仓型防御品种、低估值高性价比以及分红稳定性高、抗周期性强等特点。具体如下：
底仓型的防御品种
红利类资产的成分股大多是经营稳定、现金流充沛的行业龙头企业，如大型消费企业、金融机构和能源公司等。在市场环境不佳，如经济衰退、股市大跌时，其股价波动相对较小，且企业依然能够保持稳定盈利，持续给投资者分红。把红利类资产作为底仓，能有效降低投资组合的整体风险。
低估值带来高性价比
很多红利股的估值低于市场平均水平，投资者可以用相对较低的价格买入这些优质企业的股权，同时享受稳定分红。当市场情绪好转或行业景气度提升时，低估值的红利类资产往往会迎来估值修复行情，股价上涨，投资者可同时获得分红收益和股价上涨收益，实现“戴维斯双击”。而且，其低估值特性与组合中其他高估值的成长型资产形成互补，优化了投资组合的估值结构。
分红稳定性高、抗周期性强
红利类资产的上市公司大多处于成熟行业，拥有成熟的商业模式和稳定的客户群体，在不同经济周期中都能保持相对稳定的盈利水平和分红政策。在经济下行阶段，一些必需消费类的红利股，如食品饮料、医药行业的龙头企业，产品是生活必需品，需求不会因经济不好而大幅减少，依然能保持稳定盈利和分红；经济复苏和繁荣阶段，企业业绩和分红又会随市场需求增长而进一步提升。稳定的分红收益既为投资者提供持续现金流，又可通过再投资实现复利增长。

传统观念经常将红利资产和防御工具划等号，实则是将权益资产的多样性扁平化了。截至2月21日，东方红低波指数股息率为5.50%，但其本质仍是权益资产，具备价值重估与资本利得的双重潜力。

通过利用红利资产“长债+期权”这种攻防兼备的特殊属性，投资者既能规避牛熊转换期的剧烈波动，又能在市场回暖时确保足够的风险暴露，一定程度上实现“不在牛市时缺席，不在暴跌时裸泳”。

宏观是我们必须接受，微观才是我们可以有所作为的。在居民财富向权益市场迁徙的时代浪潮中，以红利资产为支点撬动配置结构调整，或许是牛熊转换阶段的更优选择。

在当下这个时点，“红利+成长”哑铃策略可能依然是较好的配置策略，其中红利资产有助于降低波动，担当好资产配置中的压舱石；而成长资产用来抓可能得成长股回归行情，博取高赔率的机会。

东方红中证红利低波动指数（A：012708；C：012709）基金以其稳健投资策略、优秀的管理团队、以及在不同市场环境下的适应能力，为投资者提供了一个长期投资和资产配置的优选工具。

对于追求稳定收益和较低风险的投资者来说，该基金无疑是一个非比寻常的优秀标的。@东方红资产管理