#我眼中的红利投资#作为一名普通上班族，我常年在投资中寻找“既能守住底线，又能分享增长”的标的。2023年市场剧烈震荡时，我偶然接触到红利策略，从此它成了我投资组合中的“定海神针”。如今回看，这种策略不仅帮我规避了多次大幅回撤，还在市场回暖时提供了稳健收益。今天，我想结合自身经验，分享我对红利资产的思考，以及选择东方红中证红利低波动指数C（代码：012709）的底层逻辑。
一、红利资产：我的“防御型底仓”与“抗周期盾牌”
在投资中，我始终将防御性放在首位。2024年科技股暴涨暴跌的经历让我深刻意识到：追逐高成长往往需要承受巨大波动，而红利资产恰好能提供“安全垫”。
1. 底仓定位：低估值+高股息的双重保险
红利资产的本质是筛选现金流稳定、分红意愿强的企业。例如中证红利指数成分股中，银行、煤炭、交通运输等行业的公司占比超50%，这些企业往往具备垄断性商业模式或政策护城河。以工商银行为例，其股息率长期保持在5%以上，且不良资产率逐年优化。这种“低估值+高分红”的特性，使其在市场下跌时跌幅小于成长股，上涨时又能通过股息再投资积累份额。
2. 抗周期能力：穿越经济周期的“稳定器”
2024年三季度经济数据疲软时，我观察到红利资产的表现显著优于成长股。例如中证红利指数单季度逆势上涨2.3%，而创业板指下跌5.1%。这得益于红利资产的“类债券”属性——当利率下行时，其股息率与债券收益率的利差扩大，吸引资金流入。
二、2025年红利资产的机遇：政策红利与“资产荒”共振
当前市场环境下，红利资产正迎来两大核心机遇：
1. 政策驱动：分红监管强化，长期资金入场
新“国九条”明确要求上市公司提升分红比例，央企考核体系新增ROE指标。这直接推动银行、公用事业等行业的优质企业加大分红力度。例如中国神华2024年分红比例从50%提升至70%，股息率突破7%。同时，险资、社保等“长钱”因利率下行压力，加速配置高股息资产。2024年险资权益投资规模增长12%，其中红利类占比超40%。
2. 市场选择：股债性价比倒逼资金转向
当前10年期国债收益率已跌破2%，而中证红利股息率仍维持在5%以上。这种“3%以上的风险溢价”在历史上往往对应红利资产的超额收益窗口。此外，港股通高股息指数股息率高达7.34%，且港股折价率处于历史高位，为跨境配置提供机会。
三、我的投资方法论：定投筑底+杠铃策略增厚收益
在具体操作中，我采用“核心+卫星”策略，红利资产占比约40%：
1. 定投平滑波动
每月定投红利低波ETF（如512890），利用“微笑曲线”摊薄成本。历史数据显示，2014年以来标普A股红利指数定投5年年化收益达14%。
2. 杠铃策略攻守兼备
将红利资产与成长型资产（如科技、医药）按7:3配置。例如2024年四季度，我在持有红利ETF的同时加仓AI算力板块，既规避了单一风格风险，又捕捉了结构性行情。
四、为何选择东方红中证红利低波动指数？
在众多红利基金中，我最终选择了这只产品，核心原因在于其策略透明性、风控能力与团队实力：
1. 基金经理：徐习佳的“价值深耕”理念
徐习佳从业超5年，擅长通过量化模型筛选高股息、低波动标的。他管理的东方红中证红利低波动指数基金，近1年最大回撤仅-8.71%，显著优于同类。其投资逻辑强调“分红可持续性＞短期股息率”，避免陷入“价值陷阱”。
2. 持仓结构：聚焦垄断型红利
该基金前十大重仓股中，公用事业（如长江电力）、金融（如工商银行）占比超60%，这类企业具备强现金流和定价权。2024年中报显示，其持仓平均ROE达15.2%，显著高于市场均值。
3. 机构背书：自购与长期持有
东方红资管自购该基金超1亿元，且机构持仓占比达41%，印证了专业投资者对其策略的认可。
投资多年，我逐渐明白：没有一种策略能适应所有市场，但红利策略至少能让我在不确定性中守住底线。2025年，我将继续以红利资产为底仓，动态调整成长仓位，同时坚持定投纪律。对于普通投资者而言，选择一只策略清晰、管理规范的红利基金，或许比追逐热点更接近财富的稳健增长。
正如巴菲特所说：“投资的第一条准则是不要亏钱，第二条是记住第一条。”在波动的市场中，红利资产或许无法让你一夜暴富，但它能让你睡得安稳——而这，正是投资的终极意义。
@东方红资产管理