报告期内,国内疫情与国际俄乌冲突的交织发展,使得供需两条曲线的不确定性加大,叠加金融货币政策博弈,使得在经济发展中积累的部分问题显现。但随着2022年上半年的结束,国内疫情影响得到缓解,众多稳增长政策也进入落实阶段。目前看到的新增长引擎是以新能源车为初始发力点,推进光伏、储能、以及以车辆为载体的人流物流信息流产业。通过将过去互联网和全球化初步实现的虚拟世界与现实世界的链接进一步升级、深化与融合,推动生产力的进一步提升。东方红中证红利低波动指数基金投资于一篮子高分红低波动公司,在2022年上半年净值上涨0.38%,显著好于同期中证红利指数的-1.99%。
根据东方红资产管理的指数估值信息,截至6月底东证红利低波动指数最近12个月股息率约4.24%,显著高于十年期国债收益率(约2.84%)。根据东证红利低波动指数真实权重计算的PE水平约为7.3倍,相较一季度末的8.1倍进一步下降,处于该指数历史的低位。东方红中证东方红红利低波动指数基金作为投资一篮子可持续高分红、低波动优质公司,具有“长债 股指期权”属性的投资载体。在市场风险偏好下降,但政策面又有稳增长预期的环境下,持有现金流状况良好,历史上善待股东,股价走势、盈利能力均相对稳定的公司组合来度过支持政策频出,但经济数据拐点未现的阶段,在赚取相对国债利息更有吸引力的股息的同时,在经济周期底部收集筹码,享有看好中国对应的长期股权收益。