12月17日，中证全指证券公司指数（399975.SZ），午后走强，收盘上涨1.96%。同期，上证指数上涨1.19%。

【两融动态】

截至12月16日，上交所融资余额报12610.42亿元，较前一交易日增加55.43亿元；深交所融资余额报12193.15亿元，较前一交易日减少60.41亿元；两市合计24803.57亿元，较前一交易日减少4.98亿元。

【业绩动态】

山西证券2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入24.59亿元，同比增长13.53%；实现归属于上市公司股东的净利润7.32亿元，同比增长37.34%。

【机构观点】

中信建投表示，证券方面，2026年政策利好驱动业绩持续增长，板块有望重新定价。2025年证券行业进入新一轮增长周期，但券商股票因缺少独立催化、前两年悲观情绪的延续等原因而导致超额收益不佳。当前“服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业基本面。

证券公司午后走强，机构普遍认为当前板块估值处于历史低位，2025年证券行业已进入新一轮增长周期，2026年政策利好驱动业绩持续增长，板块有望重新定价，关注"服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇"三大核心利好逻辑，当前防御反弹攻守兼备，具备较高配置价值。

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