1 投资者需明确风险偏好和投资期限。

张浩然建议投资者通过风险评估工具了解自身风险承受能力，并考虑投资期限与财务目标的关系。短期目标如购房约1-3年，中期目标如子女教育约3-5年，长期目标则以养老储备为主。匹配风险能力后可选择投资市场，美股因其流动性和科技巨头优势受青睐，欧洲消费品市场则受益于奢侈品全球需求特性。

2 张浩然分析券商和贵金属投资机会。

张浩然回顾了近期市场表现，指出券商板块因业绩良好且估值不高，值得关注。他提到证监会政策对券商的利好，并建议投资者关注低位板块的潜在机会。此外，张浩然讨论了黄金和白银的投资价值，强调白银兼具贵金属和工业金属属性，长期看好但需注意短期波动。

3 白银兼具金融和工业属性。

张浩然分析了白银的双重属性：金融属性使其与黄金价格高度相关，工业属性则体现在光伏、电子等领域的广泛应用。2024年数据显示工业需求占比60%，投资需求占34%。全球70%的白银来自伴生矿，近年因矿产难度增加导致供给受限，预计2025年将出现供需缺口。历史上白银行情多与金融危机（如布雷顿森林体系瓦解）或工业需求增长（如03-07年）相关。

4 白银投资需关注金融与工业属性。

张浩然分析了白银的双重驱动因素：金融属性受美元信用和货币环境影响，工业属性与经济需求相关。金银比变化反映黄金与白银的相对强弱，经济上行时白银表现更佳。历史上03-06年、09-11年、16年及20-21年四次工业需求旺盛期均印证此规律。当前金银比仍低于历史均值，结合美联储降息预期及工业复苏，白银或具备弹性机会。

5 白银投资价值凸显。

张浩然分析了白银的投资价值，指出白银是贵金属中的成长股，长期看好黄金，但短期可关注白银的高弹性。他建议两种投资方式：直接投白银期货或ETF，或选择白银矿业股。当前白银投资机会源于金融属性和工业属性的交汇，建议在金银比高位时把握机会。张浩然还提到自己在组合中考虑将部分黄金切换为白银以分散风险。

6 关注韩国越南市场及科技板块。

张浩然分析了全球市场表现，指出韩国和越南市场因高增长和合理估值值得关注。纳斯达克100作为科技龙头也值得配置。港股因盈利预期恶化需谨慎。他建议避免追高通信行业，关注低位资产如券商。半导体国产算力有机会，但需等待更好时机，可能在明年1月布局。

7 关注成长股和化工板块机会。

张浩然建议明年1月关注成长股机会，并提到化工板块目前位置较低，但需关注擅长化工的主动基金经理。他认为经济出现企稳信号，制造业PMI初步显露企稳迹象，内部分化明显，中小型企业边际回升。

8 行业分化与供需改善。

张浩然分析了行业分化的现象，计算机等行业回落，电器机械等有所改善。供需关系边际改善，新订单回升大于生产，库存下降。价格指标回升，PPI环比可能继续改善，走出通缩利于股市盈利。建筑业景气回升，服务业疲软。债券市场震荡，建议关注美元债。股票市场可关注景气度改善的行业，消费和服务板块需等待时机。建议投资组合均衡分散，降低风险。

9 白酒消费与房地产关联紧密。

张浩然分析了白酒消费与房地产的关系，指出房地产市场的表现直接影响消费者对高端消费的预期。他认为经济未复苏时白酒消费难以增长，建议投资者可先关注地产产业链，待政策企稳后再转向白酒。此外，他提到机器人投资应以主题投资为主，军工板块适合脉冲式机会布局，银行投资则偏向红利思路。

10 关注年底红利和春季成长行情。

张浩然认为年底至明年1月上旬可关注红利板块，但不宜过多配置，建议均衡布局。1月下旬可转向关注春季躁动行情中的成长股。对于煤炭板块持中性态度，不看好煤价预期。消费板块机会需结合地产相关关系观察。2026年投资主线可能聚焦AI、能源和亚洲科技，其中AI处于泡沫初期但盈利扎实，能源面临电力短缺机遇，亚洲科技是供应链核心环节。财富管理需选择稳健机构并科学分散投资。

11 分散配置提升长期回报。

张浩然建议投资者进行全球分散配置，包括A股、美股、欧洲、韩国、越南等市场及黄金、美债等资产。他强调定制化财富规划的重要性，并指出美股因回购强劲和ROE高被看好，日股因企业回购增加受关注，A股和港股则需关注结构性主题。另类资产如黄金可提升组合收益风险特征。对于优选多产产品，他认为介于稳健和波动之间，定投可行。最后，他分享了团队年底偏谨慎的操作思路，关注低估值和潜在机会。