电子行业周报：财报季彰显景气，关税博弈趋于缓和，积极布局“估值扩张”！
核心观点
财报季彰显景气，关税博弈趋于缓和，积极布局“估值扩张”。我们看好国产ASIC及国产半导体供应链，中芯国际、华虹公司、寒武纪、龙芯中科、翱捷科技、芯原股份等。
英伟达、超微电脑相继在中东签单，AI基建热度持续高涨。建议持续关注：工业富联、沪电股份、龙芯中科、联想集团、立讯精密、晶晨股份等。
华为和腾讯云同日与人形机器人企业签署合作协议，加速多场景应用落地。建议关注相关芯片企业瑞芯微、韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、帝奥微、士兰微、扬杰科技等。
机器人，目前产能为1千台/月，第二代生产线的产能为每月1万台，Optimus的神经网络比特斯拉用于自动驾驶的神经网络更大。Tesla Dojo2将于2026年上市，Dojo3预计将于2028年上市。随着马斯克将工作重心从政府效率部门重新聚焦特斯拉业务，公司发展动能有望进一步增强，继续推荐关注特斯拉产业链：世运电路、东山精密等。
汽车智能化叠加国产化率提升，中低压功率器件需求增长。建议关注产业链相关公司华虹半导体、扬杰科技、新洁能、华润微、士兰微及捷捷微电。
4月全球Top10电视ODM工厂出货量同比增长2.4%。推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股。
重点投资组合
消费电子：蓝思科技、小米集团、舜宇光学科技、立讯精密、鹏鼎控股、福立旺、沪电股份、电连技术、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、工业富联、视源股份、世运电路、水晶光电、东山精密、京东方A、景旺电子、永新光学
半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、乐鑫科技、长电科技、杰华特、圣邦股份、伟测科技、韦尔股份、澜起科技、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、佰维存储、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微
设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业
被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份
风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。
