AI板块已从“概念炒作”进入“商业化盈利”阶段，核心逻辑在于大模型收费落地、垂直应用渗透与算力基建扩容的三重共振。大模型领域，头部企业通过“按调用量收费”模式实现盈利闭环，金融领域单客户年付费超500万元的案例屡现，企业客户付费转化率已超30%。垂直应用中，医疗AI影像诊断在三甲医院覆盖率超60%，教育AI错题本用户破1.2亿，场景刚需推动业绩高增。算力基建作为“卖铲人”最具确定性，1.6T光模块已开始送样，液冷AI服务器在互联网大厂市占率超40%，叠加OCS光交换机等新技术突破，谷歌等巨头的订单爆发将持续打开增长空间。