1 基金投资风险自担。

东吴基金提醒投资者基金投资遵循买者自负原则，风险由投资者自行承担。直播内容不构成投资建议，仅用于宣传推广。投资者需根据自身风险承受能力选择产品，并仔细阅读相关法律文件。

2 徐曼分享科技投资观点。

徐曼是东吴基金权益投资部基金经理，核心观点围绕AI时代科技投资新机遇展开。他分析了宏观层面海外与国内市场情况，指出海外局势全年复杂但有所缓和，国内经济稳中向好。徐曼关注产业周期和细分赛道选择，强调科技创新与真实成长的投资理念。

3 徐慢看好AI产业投资机遇。

徐慢分析了当前宏观环境稳中向好，中观层面聚焦科技方向，特别是AI产业。他认为AI将引领产业投资机遇，关注上下游产业链中的成长标的。通过回顾过去几十年科技发展浪潮，他指出AI是底层式、跨行业的科技创新，投资维度和收益可能超出预期。

4 AI产业链投资机会解析。

徐慢分析了AI产业链的投资机会，将其分为上游算力硬件和下游应用。上游包括服务器、GPU、光模块等基础设施；下游涵盖消费电子AI化和各类软件应用。他特别指出AI眼镜可能成为新兴赛道，因其兼具人机交互和环境交互功能。

5 AI眼镜和手机发展前景广阔。

徐慢分析了AI眼镜的两大交互功能：语音交互和机器与外界交互，指出其解放双手、佩戴舒适的特点。他预测AI眼镜销量将从百万级跃升至千万级，成为新兴弹性赛道。关于AI手机，他介绍了海外厂商提出的四大功能框架，包括文生文、多模态文生图、跨APP交互和个人情境理解，并提到算力推理的三个层次。

6 AI手机将带来换机潮和零组件升级。

徐慢分析了AI手机的发展趋势，预计26年春季将推出完整版AI功能手机。他指出，主处理芯片的升级将带动整个手机零组件的更新，包括内载板、PCB板、音频设备等，形成量价齐升的投资机会。这一变化类似于4G到5G的过渡，但影响更为显著。

7 AI产业快速发展，应用前景广阔。

徐慢指出AI手机是端测应用的核心，AI眼镜则是弹性赛道。他引用玛丽米克尔的报告，强调AI产品普及速度快、科技大厂投入坚决、使用成本下降迅速。传统行业也重视AI，其影响可能超预期。全球范围内AI发展齐头并进，形成共振可能性。

8 徐慢分析AI行业投资机遇。

徐慢指出海外局势复杂但缓和，国内稳中向好。他认为AI相关核心赛道仍具景气度，重点关注上游算力及下游硬件应用，如AI手机和AI眼镜。尽管短期未见爆款产品，但明年春季可能迎来新进展。他强调行业具备中长期发展潜力。

9 权益类投资风险提示。

东吴基金强调权益类投资仅适合C3级以上风险承受能力的投资者，不构成投资建议。投资者需自行评估风险匹配度，仔细阅读法律文件，了解产品风险收益特征。基金过往业绩不预示未来表现，管理人不对收益作保证。投资需谨慎，风险自担。

10 基金投资需谨慎，风险自担。

东吴基金强调基金过往业绩不预示未来表现，投资者需根据风险承受能力选择产品。基金投资存在风险，管理人不对收益做出承诺。投资者应阅读相关法律文件，自行承担投资风险。直播内容不构成投资建议，仅代表东吴基金当前观点。

11 基金投资风险提示。

东吴基金提醒投资者，基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现。投资者应根据自身风险承受能力选择产品，仔细阅读相关法律文件。基金公司不承诺收益，投资需自负风险。直播内容仅用于宣传，不构成投资建议。