1 基金投资需谨慎，风险自担。

东吴基金提醒投资者，基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现。投资者应根据自身风险承受能力选择合适产品，仔细阅读相关法律文件。基金公司不保证收益，投资决策需谨慎，风险由投资者自行承担。

2 徐慢分享AI科技板块投资机遇。

东吴基金基金经理徐慢分享了AI时代的科技投资新机遇。他介绍自己的背景和投资思路，提出观点需从宏观局势、中观产业判断和微观细分方向三个层面分析。徐慢强调了科技行业的新动能和产业趋势的投资机会，建议投资者关注AI科技板块，但需注意投资风险。

3 徐慢分析国内外经济形势和AI产业机遇。

徐慢指出国际局势受关税扰动震荡，国内经济稳中向好但承压。他建议关注具有产业景气成长的方向，特别是AI产业链，包括上游算力和下游应用。徐慢回顾了互联网、智能手机等科技革命带来的长期投资机遇，强调AI产业可能超越预期。他认为在产业景气向上且估值合理的行业中，AI产业链具有相对优势。

4 AI产业链投资机遇值得关注。

徐慢分析了AI产业链的投资机会，认为AI算力和应用是核心方向。他详细拆解了上游算力环节，包括GPU、服务器、光模块等核心部分，并指出这些领域仍具投资价值。同时，他提到下游AI应用虽难以预判爆款方向，但软硬件结合的应用形态值得跟踪。整体来看，AI产业趋势持续向好，相关领域仍存在投资机会。

5 徐慢分析AI眼镜投资机遇。

徐慢指出AI眼镜是目前最适合AI落地的消费电子形态，分为不带显示的AI眼镜和带显示的AR眼镜。他解释AI眼镜通过语音和手势控制实现交互，结合AI的多模态功能，能低成本舒适地实现文本和图像解读，具有较大成长性。

6 AI眼镜和手机投资机遇分析。

徐慢指出AI眼镜凭借拍摄和社交功能已取得市场成功，预计随着AI功能完善和更多品牌参与，产业链将迎来爆发。他提到整机代工、主处理芯片等核心投资机会。此外，徐慢认为AI手机因其使用时长、生态丰富和功能多样性，将成为AI硬件升级的核心产品，并介绍了AI手机的四个关键功能。

7 AI手机功能与产业趋势分析。

徐慢分析了AI手机的四个核心功能，指出前两个较易实现，后两个需要生态合作和算力支持。他预计产业进展将在今年底至明年初显现，主处理芯片升级将推动换机潮和零组件量价齐升。此外，公司可能自建私有云并引入外部AI模型厂。徐慢还提到AI普及速度极快，科技大厂投资持续增加，引用玛丽米克尔的报告强调AI产业的快速发展趋势。

8 AI产业链具备长期发展潜力。

徐慢分析了AI产业链的发展前景。他指出科技大厂增加资本开支并非盲目，而是通过AI提升核心业务和云计算服务。AI能够降低使用成本，赋能传统行业，并具备良好的变现能力。他强调在当前市场波动中，应对宏观局势保持信心，持续跟踪AI产业的投资机会。

9 AI产业链仍是投资重点。

徐峰提到国内宏观稳中向好有助于稳定投资。中观层面，AI产业具有比较优势，投资时间和空间可能超预期。AI产业链分为上游算力和下游应用，当前上游算力仍然值得关注，下游算力则是当前更值得关注的方向。

10 基金风险提示与投资者适当性管理。

东吴基金提醒投资者，基金投资存在风险，收益不承诺。投资者应根据自身风险承受能力选择适合的产品。基金运作时间短，无法反映股市所有阶段。直播内容不构成投资建议，仅供参考。投资者需仔细阅读相关法律文件，了解风险收益特征。

11 投资风险提示与免责声明。

东吴基金强调直播内容不构成投资建议，仅代表当前观点，可能调整。权益类投资适合C3级以上风险承受能力用户。投资者需自行判断风险，阅读法律文件，了解产品特征。基金过往业绩不预示未来表现，管理人不对收益做保证。禁止第三方不当传播直播内容。