12月26日，中证全指证券公司指数（399975.SZ），震荡反弹，收盘上涨0.67%。同期，上证指数上涨0.1%。

【两融动态】

截至12月25日，上交所融资余额报12733.52亿元，较前一交易日减少22.44亿元；深交所融资余额报12471.95亿元，较前一交易日增加60.28亿元；两市合计25205.47亿元，较前一交易日增加37.84亿元。

【业绩动态】

中信证券公司第三季度实现营业收入227.75亿元，同比增长55.71%；归属于母公司股东的净利润94.40亿元，同比增长51.54%。年初至报告期末，公司营业收入558.15亿元，同比增长32.70%；归属于母公司股东的净利润231.59亿元，同比增长37.86%。

【机构观点】

方正证券表示，当前慢牛行情尚处早期，市场新开户、换手率相对活跃但未到峰值，场内杠杆相对健康；若新一轮居民存款入市逻辑持续演绎，看好市场成交额中枢再上台阶。2025年以来券商板块未表现出明显超额，但看好2026年券商盈利继续改善，PB-ROE框架下估值修复空间充足，板块行情虽迟但到。

证券公司震荡反弹，机构普遍认为当前券商板块存在“业绩稳健”与“估值偏低”的显著错配，在政策支持、市场活跃度提升及行业景气度向好的背景下，板块具备明确的估值修复空间和配置价值。

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