1 何舒阳分析有色金属投资逻辑。

何舒阳指出，有色金属板块今年表现较好，与黑色系品种形成分化。核心原因在于需求结构差异，新能源、电车、电力设备及AI相关需求支撑有色品种。他认为需分开看待结构性需求，关注全球定价因素，包括美国AI基建投资和传统经济数据。

2 明年有色金属行业前景分析。

何舒阳分析了有色金属行业明年的投资前景，认为AI和新型需求投资将表现良好，数据中心和IT设备需求上升。他指出美国传统行业如地产基建的投资情况将影响宏观复苏。何舒阳预测明年经济不会深度衰退，美国货币政策有调整空间。新能源和电力设备预计将实现正增长，光伏投资可能面临不确定性，风电更受青睐。

3 锂矿和铜矿供需结构分析。

珍妮和何舒阳讨论了锂矿和铜矿的供需情况。锂矿明年可能紧平衡或短缺，受储能需求增长影响。铜矿因自由港印尼矿停产导致明年短缺，价格上涨。供需结构变化会影响价格中枢，边际定价策略在资源品中普遍适用。

4 铝和铜市场供需分析。

珍妮和何舒阳讨论了铝和铜的市场情况。铝方面，国内产能已达极限，增量主要在印尼等海外地区，预计明年全球铝供需保持过剩状态。铜方面，冶炼厂面临困境，精铜矿库存持续走低，硫酸价格波动可能影响冶炼厂利润，进而限制产能扩张。整体来看，铜市场受多重因素影响，波动性较大。

5 有色金属投资机会及汽车行业需求分析。

何舒阳分析了有色金属板块的投资价值，指出新能源和传统汽车对铜、铝等金属的需求增长。电网建设和新能源汽车发展进一步拉动需求，但汽车行业明年走势存在分歧，需关注价格竞争和消费刺激政策的影响。

6 铜在电力设备中的应用前景广阔。

嘉宾何舒阳提到铜因其优异的导电性和散热性广泛应用于电力设备，如海底电缆、变压器和建筑电线。铜在当前工业金属中需求量大，未来仍具投资机会。另外，铝主要用于高压线，铁用于铁塔和电力设备壳体。讨论还涉及了黄金、白银和铜的投资性价比，认为短期内白银可能表现较好。

7 黄金确定性较强，铜走势复杂。

珍妮指出交易所库存处于历史低位，目前是期货交割时间点。黄金因美联储降息预期确定性较强，而铜受多种因素影响走势复杂。铜价格上涨后可能面临需求副反馈，导致价格波动。建议投资者谨慎对待期货投资，注意风险。

8 讨论有色金属行业投资逻辑。

东方基金的何舒阳分析了稀土行业的投资逻辑和政策环境。稀土行业受政策影响较大，国内整合后控制了全球90%的冶炼产能，价格主导权增强。近年来稀土价格经历了波动，当前处于低位但高于年初水平。他指出国家控制稀土价格上涨幅度，认为今年可能不是最佳投资时机。

9 稀土价格需控制在合理区间。

珍妮指出稀土价格过高会刺激海外高成本产能，伤害下游产业。目前四五十万是合理区间，供需格局下稀土长期易涨难跌。何舒阳补充有色金属投资需注意风险，推荐关注东方新锐趋势领航基金。他还提到半导体行业近期受消息面催化回暖。

10 工业金属风险与AI需求相关。

何舒阳分析了铜和铝的风险。铜价受AI需求预期影响，美国库存高企，存在套利交易风险。铝价则因印尼扩产不及预期和数据中心电力需求预期而波动。两者均被AI发展逻辑所绑架，未来走势取决于实际需求与预期差距。

11 工业金属受AI驱动需求增长。

珍妮和何舒阳讨论了工业金属如铜铝的投资逻辑，指出AI和数据中心的发展增加了对这些金属的需求，对其价格形成支撑。军工行业对稀土金属的需求也很大，尤其是在不计成本的军工应用中。有色金属股票估值目前较高，短期波动率可能增加，但长期逻辑仍在。