1 市场行情火热，政策支持积极。

同泰基金乐乐指出，A股市场在节前表现火热，多数板块上涨。近期政策密集出台，包括5000亿政策性金融工具和多个行业实施意见，为市场提供有力支撑。9月PMI数据增长0.4个百分点，显示经济向好。央行和发改委表态将加大政策支持力度，市场政策底坚实。

2 政策支持经济复苏，市场底逐渐坚实。

乐乐指出国内政策对科技发展和经济复苏的支持坚实，工业利润和PMI数据显示基本面持续改善。市场在政策底和市场底共振下有望上行，外资机构也看好中国资产。他建议投资者对长牛慢牛保持信心，积极参与市场投资。

3 国产化芯片投资机会显著。

乐乐分析了当前良好的宏观环境下，投资应关注政策刺激的赛道，如表现强劲的有色金属和电池板块。随后他重点讨论了国产化芯片的投资潜力，指出AI和大模型竞争背景下，安全自主可控的国产芯片进程不可逆转，成本下降与技术进步为其创造了追赶机会。

4 关注国产化和AI长期投资机会。

乐乐指出了国产化硬件芯片和AI方向的潜在投资机会，建议关注同泰行业优选产品。他认为AI行业的长期前景光明，虽然短期内存在估值压力和股东减持现象，但这些因素对二级市场影响有限。他强调技术进步和成本下降将继续推动AI革命。

5 AI产业链长期发展前景广阔。

乐乐指出AI产业链处于发展初期，长期需求将持续增长。国家发改委提出支持人工智能发展，推动AI与各行业深度融合。他建议投资者以中长期视角看待AI板块，关注同泰数字经济产品和同泰行业优选，根据偏好选择投资方向。AI浪潮全球关注度高，未来将改变社会生活方式。

6 黄金的避险价值凸显。

乐乐分析了黄金的三大价值支撑：美元降息周期的负相关性、非信用属性和稀缺性。他特别强调地缘政治风险常态化和全球产业链重构背景下，黄金作为对冲通胀和货币贬值的工具优势，并举例近期国际冲突和贸易摩擦加剧了市场对黄金避险需求。

7 黄金在去美元化趋势下受央行增持支撑。

乐乐指出，美国债务高企和去美元化趋势推动各国央行增持黄金，形成稳定买盘。地缘博弈和全球债务问题使黄金避险需求从周期性转为结构性，价格下行空间有限。美联储已进入降息周期，但十月降息可能受政府停摆风险和数据延迟影响。

8 黄金和债基的投资机会分析。

乐乐认为黄金在避险情绪和美元降息预期下有望走高，适合分散风险。他建议通过FOF基金如同泰优选配置FF间接投资黄金。此外，债基在节前也是低风险投资者的选择，尽管债市受股债跷跷板效应压制，但仍存在结构性机会。

9 债市和机器人投资机会值得关注。

乐乐建议风险偏好较低的投资者关注债市结构性机会，推荐同泰恒利和同泰中短债产品。此外，他提到六部门印发的机械行业稳增长工作方案，重点关注机器人方向，认为工业机器人发展成熟，应用场景广泛，未来有望进一步突破。

10 人形机器人未来可期。

乐乐提到人形机器人技术发展迅速，政府工作报告已将其纳入重点方向，预计3到5年内实现落地。他建议关注同泰竞争优势和同泰品牌升级基金，认为四季度该板块可能有较多投资机会。此外，他分析国庆后股市表现通常较好，建议持基过节。