今天AI算力核心赛道光模块板块再度爆发——新易盛午后涨幅扩大至8.06%，中际旭创涨超7.5%，两大龙头合力推动其高权重持仓的中证云计算与大数据主题指数盘中一度涨超3%，日K线冲击三连阳，市场资金对AI算力基建的热情持续升温。
市场表现：光模块龙头领跑，云计算强势突破
作为AI算力“卖水人”，光模块双雄的强势表现直接拉动云计算指数走强。截至当日收盘，中证云计算与大数据主题指数收涨2.92%。其第一、第二权重股中际旭创（全球光模块市占率第一）、新易盛合计占比超31%，成为本轮行情的核心驱动力。
从市场表现看，中证云计算与大数据主题指数（云计算）近6月涨幅达44.06%，大幅跑赢同期中证云计算指数（CS云计算）约29个百分点，超额收益显著，印证了AI算力主线对板块的强力拉动。
核心逻辑：AI基建资本开支高企，光模块需求持续爆发
光模块与云计算指数的强势，本质是AI基础设施投资周期下，算力需求爆发的直接映射。
其一，海外云厂商资本开支维持高增速，AI基建需求外溢。
彭博一致预期显示，2025年海外四大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）资本开支将达3670亿美元，同比增长59%；2026年增速虽有放缓但仍保持35%的高增长，预计规模突破4950亿美元。更关键的是，AI基础设施建设需求正从头部云厂商向其他云服务商、国家主权云及企业级客户扩散，市场空间进一步打开。叠加英伟达超5000亿美元的收入可见度，市场对AI算力超级周期的信心持续强化。
其二，光模块龙头业绩与产品结构双升级，盈利弹性凸显。
招银国际数据显示，中际旭创、新易盛作为全球光模块龙头，深度受益于AI算力需求：2024年二者收入增速分别达120%、175%；2025年前三季度仍保持44%、221%的高增长。同时，AI网络向800G/1.6T光模块升级，推动毛利率显著提升——2024年三季度至2025年三季度，两家公司综合毛利率分别累计提升9.2、5.4个百分点。
展望2026年，机构预计行业将延续高景气：全球800G光模块出货量或达4900万只，1.6T光模块出货量2200万只，但1.6T产品仍存在数百万只供需缺口。量价齐升下，龙头厂商有望延续今年强势表现。
云计算：聚焦AI算力核心资产，配置价值凸显
云计算指数的超额收益，既源于光模块双雄的高权重贡献，也得益于其对AI产业链算力与应用龙头的全面覆盖。
从指数构成看，中证云计算与大数据主题指数不仅包含中际旭创、新易盛等光模块龙头，还布局了云计算服务（如金山云）、大数据服务（如广联达）及相关硬件设备商，形成“算力-平台-应用”的全链条覆盖。这种结构使其既能捕捉光模块等算力硬件的爆发性机会，又能分享云计算与大数据应用的长周期成长。
当前，AI算力基建仍处于“需求扩张+技术迭代”的黄金期：1.6T光模块渗透率提升、海外云厂商资本开支高位、国产算力产业链自主化加速，多重因素共振下，云计算指数作为聚焦AI算力核心资产的工具型产品，其配置价值值得关注。
综上，光模块双雄的强势与云计算指数的连阳，本质是AI算力基建高景气度的市场映射。在海外资本开支不减、技术升级迭代的背景下，云计算指数有望持续受益于“算力需求扩张+国产替代加速”的双轮驱动，成为布局AI硬科技主线的重要抓手。感兴趣的朋友可以关注相关基金：
#摩尔线程开盘价650元！一签赚超26.7万##券商行业迎利好：杠杆上限“松绑”##12月基金投资策略#
$招商中证云计算与大数据主题ETF发起式联接C(OTCFUND|021717)$
$易方达云计算ETF联接C(OTCFUND|017854)$
$永赢先锋半导体智选混合发起C(OTCFUND|025209)$
$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
$德邦鑫星价值灵活配置混合C(OTCFUND|002112)$
