这波调整让大家很受伤，黑马账户也整体回撤了10%。短线波动总是难以避免的，过于纠结超短线，就很难把握中线大机会。

从行情节奏来看，这波调整性质是上涨途中的正常洗盘，而不是牛市的终结，看起来跌了不少，其实还没有今年二三月份那波调整猛。现在回头看当时，是不是也很吓人？可后面不也成功收复并创新高了嘛？这波调整有较大概率会被收复并刷新高点。

政策导向没有变，经济基本面复苏迹象增强，市场整体估值不高，全球降息周期加上国内低利率和货币宽松环境，牛市没有到此结束的理由。

五年期大额存单业务都暂停了，3年期存款利率都到一时代了，股市必然要成为重要的资金蓄水池和居民投资渠道，加上资本市场改革加速推进、金融强国建设提上日程，长牛慢牛格局是一定要塑造成功的，这轮牛市没有半途而废的道理。

股市赚钱效应还没有全面扩散，一旦市场信心全面回归，储蓄搬家就会到来，一波强劲主升浪也将展开。退一步讲，就算下阶段主升行情不及预期，按正常的运行节奏，这波调整结束后也会有一个明显的波段反弹。

正是基于以上考虑，黑马视这波调整为机会，多次逢跌低吸，为的是抓住下波次的反弹及布局明年的春季行情。

1、中证软件

最近科技赛道陷入调整，很多小伙伴担心是不是科技牛市了。黑马认为是没有结束的，在我看来这是上涨途中的一次较大幅度的洗盘。

这波调整的主要原因不是产业基本面出了什么问题，而是前面涨得过猛过快，短线严重超买，需要来一波调整释放获利抛压，清理跟风盘，消息面的一些因素加大了调整力度及时间，待修复到位后有望再起波浪。

对于下阶段科技行情，更看好AI应用端。从产业发展路径来看，AI前期重在基础设施投资，大力堆算力和数据，英伟达这种“卖铲子”的公司最为受益，但中后期谷歌、亚马逊、阿里、腾讯等应用端及生态链公司更受益。因为，AI要实现商业闭环，必须应用端落地。一向谨慎的巴菲特这个时候上车谷歌，显然对AI应用长期发展前景超级看好，从侧面也说明AI应用未来有巨大潜力。

国内科技巨头华为、阿里、字节等开始在应用端发力，把大模型与端侧应用深度整合。可以预见，未来两三年，各种各样的AI应用将扑面而来，软件服务行业迎来良好发展期。

黑马近期上车的$招商中证全指软件ETF发起式联接C(OTCFUND|018386)$，跟踪中证全指软件，涵盖了大批AI应用端龙头，很有中线潜力。

技术走势：缩量回踩60周线，这里是个共振支撑位，观察能否止跌，如果止不住的话可能还要再调一调，但下行空间应该不大了。毕竟这波科技牛市中，相对算力、半导体芯片等细分赛道，软件服务是明显滞涨的，后市本身就有补涨预期，加上产业趋势驱动，中线行情值得期待，这波跌下来刚好是机会。今天低吸一笔，如果有调整继续择机加仓。

2、红利低波

新一波主升行情还没有走出来，多空双方仍在磨合，目前行情性质依然是震荡市，震荡行情操作难度要显著高于单边行情，节奏高手可以反复低吸高抛倒差价，而普通玩家因节奏感不强越折腾就会亏越多，相对稳妥的方法是配置些低波产品对冲风险。

比如黑马持续跟踪的$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$，连续六个年头正收益，成功穿越牛熊。

哪怕是在2021--2023沪深300连续杀跌的三年里，这只基依然每年都取得正收益，抗风险能力非常突出。

成立以来，收益率持续稳步上行，哪怕是三年的大熊市也未对它造成实质性伤害。也许某个阶段收益率不及热门赛道，但拉长时间看累积收益并不差，关键是持有体验要好很多，不用担心市场的剧烈波动，不像一些热门基，牛市飞天、熊市坠地，最后涨幅归零。

这只产品跟踪的中证红利低波指数，经过高股息和低波动双重过滤，兼具投资价值与抗风险属性，很适合做压舱石。

年底前的一段时间，机构风险偏好下降，赛道投资难度大增，红利策略占优，目前行情还没有摆脱弱势震荡，今天投一笔上车，后面如有调整择机加大投入。

最后还有请友友们顺手点个赞，给个鼓励支持，万分感谢！

以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义，不构成任何投资建议。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，不做任何推荐。基金过往业绩不代表未来，投资者需注意市场波动风险。

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