近期，猪肉股盘中走强，牧原股份涨超4%，罗牛山涨超5%，海大集团、天康生物等跟涨。与此同时，低费率“养猪ETF”——畜牧养殖ETF（516670）涨1.52%，近10个交易日获资金净流入合计2.93亿元，显示出资金在猪价低位震荡期间的逆势布局意愿。
市场现状：猪价持续走弱，养殖端延续亏损
近期生猪供给压力加大，猪价再度走弱。据涌益咨询数据，截至2025年11月9日，全国生猪均价为11.90元/公斤，周环比下降0.30元/公斤，同比下跌4.80元/公斤。养殖端仍延续亏损状态，外购仔猪、自繁自养利润分别为-89.21元/头和-175.54元/头。
东方证券指出，当前猪价现实与预期双弱，叠加政策驱动，生猪养殖行业去产能有望启动。当前肥猪价格跌破12元/公斤，7kg断奶仔猪价格在200元/头左右，行业基本处于全面亏损阶段。考虑到当前价格已降至年内低点，后续猪价或进一步回落。
机构观点：去产能预期增强，长期猪价中枢有望上移
华福证券分析，短期内，根据钢联数据，2025年5月-9月新生仔猪数量环比增长，按仔猪到育肥出栏6个月时间推算，2025年11月-2026年2月商品猪出栏量或呈增长趋势，供应压力持续，猪价或以偏弱运行为主。但需求端消费旺季可能对价格形成一定支撑。
长期来看，当前养殖已陷入亏损状态，叠加产能调控政策推进，行业产能去化预期增强。参考历史经验，肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能。未来，随着产能去化，猪价中枢有望上移，低成本优质猪企将获得超额收益。
指数投资价值：低费率、精准布局畜牧养殖产业链
畜牧养殖ETF联接基金（A：014414 / C：014415）跟踪中证畜牧养殖指数，覆盖生猪养殖产业链，包括生猪养殖、饲料、动物保健等相关上市公司。该指数呈现明显的周期性，整体与猪价变化相关性较强。其投资价值体现在精准布局：覆盖生猪养殖全产业链，帮助投资者一键打包布局生猪养殖、饲料、动物保健等细分领域。
结语：猪价低位震荡，布局机会显现
当前，猪价处于低位震荡，养殖端延续亏损，行业去产能预期升温。与此同时，畜牧养殖ETF逆势吸金，显示出资金对板块的长期布局信心。投资者可借道畜牧养殖ETF联接基金（A：014414 / C：014415）布局生猪养殖产业链，在行业周期底部把握投资机会。
（数据来源：Wind、涌益咨询、东方证券、华福证券等，截至2025年11月9日）
#大消费板块逆市拉升！行情能否持续？##反内卷重大进展？光伏板块持续活跃##4000点 到底要不要止盈？#
$招商中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|014415)$
$国泰中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|012725)$
$华宝中证全指农牧渔ETF发起式联接C(OTCFUND|013472)$
$华夏中证农业主题ETF发起联接C(OTCFUND|016078)$
$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$
$博时中证农业主题指数发起式C(OTCFUND|017020)$
$嘉实中证大农业ETF发起联接C(OTCFUND|019280)$
