今天市场低开震荡：上涨2099，下跌3155，涨停64，跌停10

4000点拉锯战这算是开始了，昨天站上4000点，今天上证指数微跌0.25%，收于3997.56点。

昨天雄起了一下的科技板块继续调整，这个大板块今年有2波行情，一个是年初DeepSeek带来的国产AI大模型，一个是今年7、8月份，英伟达因为后门程序退出中国市场，给国产AI芯片带来的市场空间。2波行情，都和AI相关，前者是软件，后者是硬件。目前市场预期打的比较满，还需要基本面跟上。

新能源和化工表现不俗，我的场外基金网格也分别落袋一网。这2个板块的逻辑其实很像，都是反内卷，也就是从源头上控制产量，提质增效。前2个月有个石化化工行业的稳增长工作方案，里面的内容有：

严控新增炼油产能

合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏

防范煤制甲醇行业产能过剩风险

除去专业名词术语，读者可以明显感受到“严控新增产能、合理确定产能规模、防范过剩风险”这样的词汇。当源头的产品供应减少，价格自然会起来，并提高整条产业链的利润。

之前和读者直播的时候聊过，大盘指数虽然已经创近10年的新高，但我们行业内的人在聊，过去的这段时间大部分基民其实是在赎回的。这都是从各家得到的主管感受，缺少数据，今天做了一个统计，给大家分享一下。

首先说结论：三季报公募基金的总份额其实是增加的，但不同类型的基金，分化非常大。接下来看详细数据：

偏股混合型基金，依然是被赎回最多的，三季度赎回了1629亿。前2个季度分别是净赎回476亿和663亿，所以通过这个数据，我们能非常明显的看到，大家是越涨越赎回。

被动指数型基金，申购最多，1284亿。前2个季度分别是净赎回341亿，净申购106亿，所以被动指数基金上，我们有趣的看到，越涨越申购，和偏股混合型基金完全相反。

除去这2个基金外，其他的份额变动相对来说小很多。这里面我比较在意的指数增强基金，这个季度净赎回204亿，前面2个季度分别净赎回142亿和189亿。申购赎回的份额，并没有因为市场价格的变化，出现大的波动。

所以，综合上面的数据，我们能够看到整体还是净赎回偏多，赎回了1092亿。尤其是偏股混合型基金，赎回份额高达1629亿，指数基金的申购都对冲不了。

但这只是一部分数据，还有新基金成立的份额，这部分就全都是增量了：

偏股混合型基金，三季度新成立的基金募集到了505亿，第二高

被动指数基金，募集到的金额高达1075亿，第一高

被动指数基金，募集到的金额369亿，第三高

这部分新基金带来新增是2036亿，所以再叠加上面赎回的1092亿，所以三季度整体公募基金的新增是943亿份额。这里面贡献最多的是指数型基金，得到越来越多的基民认可。