盘中大盘再度回到了4000点。照理说大盘创下了近10年新高，大家的账户应该也都创新高了，但很多人的账户可能还在3200-3500点的位置。本次的牛市不是一个各行普涨的均衡牛市，板块之间分化很严重，主要是因为半导体、银行等行业对指数的贡献大。

最典型的就是白酒，很多人问我白酒还能持有吗？已经亏麻了。从近5年的业绩走势来看，白酒还在地板上趴着。这轮牛市从去年924开始已经进行了1年多，但几乎和白酒没啥关系。我看53度飞天跌到1600元了，市场对高端白酒的需求越来越低了，终端售价还是没扛住。短期内市场的走势的跟一些小道消息有关，但长期来看还是要看本身的基本面。如果你投资了一个夕阳行业，那持有越久只会亏的越多。当断不断，深受其害。

现在A股整体算什么水平？从市场估值、杠杆水平来说还在历史中位，并未明显高估，目前万得全A指数的止盈率是17.91倍，本世纪以来的分位数为50.71%。目前融资余额创历史新高，10月以来持续处在2.4万亿上方，但A股的融资杠杆水平依然显著低于2015年的大牛市。融资余额占流通市值的比例为2.51%，是近10年来的中位水平。整体里看，目前市场依然是在大牛市里，4000点也不是本轮牛市的终点，成长风格会更占优。

随着全球关系出现缓和，避险的需求大幅下降，现货黄金也跌回到了3900+元美元/盎司。金价从高点一度回撤超过了10%，如果你在10月份才开始重仓黄金，很可能还是亏的。之前很多人问黄金能不能买，我也提示要做好长期持有的预期，之前金价也出现过横盘5-10年的情况。

盘中产蛋预估及播报

债市目前概况：

利率债：30红1绿

信用债：17红4绿

收蛋情况：

短债：预计收蛋

中长债：预计收蛋

其他债基：预计收蛋

14点05分，纳指期货涨了0.38%。

昨晚纳指涨了0.8%,再创历史新高。买纳指没啥技巧，大跌大补小跌小补，平时坚持定投；不像买大A那么复杂，天天研究各种板块、高抛低吸。目前我的纳指仓位约120万，相对于我1062万的总持仓还是偏低的，我也会继续增配。本周四凌晨美联储大概率会宣布降息一次，目前有机构预计今年国内也会宣布降息，后续市场流动性也会更宽裕。

今天是重阳节，港股休市一天。但昨晚恒生科技期货的表现还不错，明天港股开盘值得期待一下。

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