10月29日，有色矿业板块持续走强。今日收盘，表征大宗商品的中证商品指数基金（161715）涨3.03%，今年以来累计涨34.40%。前几大权重股方面，华友钴业涨3.80%，洛阳钼业涨4.78%，兴业银锡涨5.55%，中材科技涨4.00%。

底层逻辑：铜金双引擎的确定性

黄金：今年以来，黄金价格年内涨幅超过60%，国际铜价涨幅超25%，价格突破1.1万美元/吨，重回历史高位区间。

长期来看，三大因素支撑夯实黄金上涨趋势

美元信用走弱：全球货币体系多元化加速；

央行持续增持：2025年全球央行购金量同比增18%；

地缘避险需求：区域冲突推升配置价值。

铜：供需错配打开上行空间

配置工具：全商品链布局更优解

相较于单一押注黄金和铜，中证商品指数基金（161715） 提供更全面的资源品覆盖，该基金以中证大宗商品股票指数（000979）为跟踪标的，行业配置高度集中于资源类领域，前三大行业为有色金属（39.90%）、基础化工（16.40%）和煤炭（12.39%），合计占比超70%，凸显指数对上游资源的聚焦。这种集中度既可能放大行业周期波动的影响，也契合大宗商品主题的核心定位。其他行业如农林牧渔、石油石化等分散布局，但权重较低。

当前指数估值处于中等水平，市盈率（TTM）为15.86，处于历史56.30%分位数，表明当前估值高于过去56%的时间区间，存在一定溢价。市净率1.71显示资产估值合理。

从历史收益看，中证大宗商品指数近期表现强劲，近3个月、6个月、1年、3年的收益率分别为14.01%、32.46%、28.01%和21.59%，均显著高于长期年化回报率1.25%。

策略建议：把握商品周期机遇分批建仓

借道中证商品指数基金（161715）参与资源品行情，避免追高个股；

定投平滑风险：铜金高位震荡中，按月定投降低择时压力；

组合配置：商品资产与股债相关性低，可优化整体组合波动率。

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$招商大宗商品(LOF)(OTCFUND|161715)$

$国联安上证商品ETF联接C(OTCFUND|015577)$

$大成新锐产业混合C(OTCFUND|018460)$

$广发聚丰混合A(OTCFUND|270005)$

$景顺长城周期优选混合C(OTCFUND|018505)$

$广发策略优选混合(OTCFUND|270006)$

$易方达资源行业混合(OTCFUND|110025)$

$前海开源沪港深核心资源混合C(OTCFUND|003305)$

$国泰国证有色金属行业指数(LOF)C(OTCFUND|015596)$

$华安黄金ETF联接I(OTCFUND|022653)$