近期，随着单边上涨行情的告一段落，市场逐渐进入震荡阶段。在这样的背景下，以银行为代表的高股息资产开始展现出其独特的优势。尤其是节前市场中频繁出现的“股神”们，在单边上涨时可能风光无限，但在震荡市中，真正考验投资能力的时候才刚刚开始。
银行股的长期胜出：高股息与低估值的安全垫
银行股的表现往往在震荡市中尤为突出。以银行AH价格优选指数（931039）为例，该基金近期表现稳健，昨日更是逆势上涨2.22%。这种表现并非偶然，而是源于银行股长期积累的优势。
从历史数据来看，2014年以来，银行AH全收益指数的涨幅接近285%，远超创业板指数的同期表现。这种长期优异的收益并非依赖于“护盘”行为，而是得益于银行股本身的高股息和低估值特性。
当前，银行板块的整体估值处于历史低位，同时股息率极具吸引力。国有大行的加权平均股息率约为4.11%，部分业绩增速较高的城商行甚至超过5.5%。与十年期国债收益率相比，这一利差优势明显，为投资者提供了较高的安全边际。
基本面改善，市场信心增强
除了高股息和低估值，银行股的基本面也在逐步改善。随着我国经济温和复苏以及政策对地方债务化解的支持，银行板块的息差压力得到缓解，市场对银行板块基本面提升的信心持续增强。
2025年上半年，上市银行整体营收和净利润均实现同比增长，显示出行业在经济复苏中的积极表现。这种基本面的改善，进一步增强了投资者对银行股的信心。
低利率与资产荒背景下，高股息资产更具吸引力
在当前的市场环境下，低利率和资产荒的背景下，银行股的高股息特性显得尤为珍贵。近年来，市场无风险收益率下行，银行板块稳定的分红水平吸引力大增。这一逻辑在震荡市中更加凸显，当股价波动加大时，股息收益成为投资回报的重要构成部分。
此外，随着市场风险偏好显著降低，资金逐渐从估值高、波动大的科技板块转向表现稳健的防御型资产。银行股作为其中的代表，成为资金避险的优选。
结语：震荡市中银行股的稳健选择
在单边上涨行情中，科技股等高成长板块可能更具吸引力，但在震荡市中，银行股的稳健性和防御性优势逐渐显现。当市场风起云涌时，银行股看似沉默；但当市场波动加剧，银行股却成为那艘最稳健的船。
投资者可以关注银行AH价格优选ETF联接（A：016572 / C：016573）等工具，便捷布局银行板块的长期发展。无论是从长期收益还是短期波动的角度来看，银行股都值得投资者的关注和配置。
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$招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接C(OTCFUND|016573)$
$鹏华中证香港银行指数(LOF)C(OTCFUND|010365)$
$易方达中证银行ETF联接(LOF)C(OTCFUND|009860)$
$国投瑞银白银期货(LOF)C(OTCFUND|019005)$
