近期，港股科技板块持续走强，阿里巴巴股价创阶段新高，带领港股科技指数表现亮眼。与此同时，南向资金持续流入，叠加全球流动性环境改善，港股科技股的投资价值正在凸显。
一、市场表现与资金流入：港股科技迎来右侧时间
港股科技持续走强近期，港股科技板块表现强劲，阿里巴巴股价刷新2022年以来的阶段高点。与此同时，蔚来、理想、华虹半导体、药明生物等港股科技龙头股也纷纷走强，显示出市场对科技板块的偏好。
南向资金持续流入
资金动向是市场情绪的重要风向标。近期，南向资金对港股科技股的买入力度显著增强。数据显示，阿里巴巴已连续15个交易日被南向资金爆买，截至9月11日，净流入金额超过371亿港元。腾讯、美团、比亚迪、小米等港股科技龙头也获得了大额资金流入。这表明，资金并非选择性地买入个别股票，而是系统性地增配港股科技板块。
估值低位，行情启动
当前，港股科技指数的估值仍处于相对低位（低于历史上约87%的时间）。尽管近期市场情绪有所回暖，但主动型基金对中资股的配置比例仍处于历史低位。这意味着，后续资金回补的空间仍然较大。
二、AI驱动：港股科技的投资逻辑
宏观环境：流动性双宽松助力
近期，国内货币政策持续适度宽松，叠加美联储9月降息预期升温（甚至可能降息50bp），中美流动性环境的双宽松为港股科技股提供了良好的市场环境。历史上，流动性宽松往往是科技股行情的温床。
产业叙事：AI主线逐步清晰
此前，市场对“外卖大战”“价格内卷”等短期扰动因素过度关注，但随着阿里二季度财报的披露，市场叙事已逐步转向AI主线。阿里云收入大超预期，自研AI芯片投入使用，大模型架构Qwen3-Next发布，这些信号表明，AI正在成为港股科技股的核心驱动力。
产业需求：AI算力与芯片需求爆发
甲骨文与OpenAI签订史上最大云服务订单（总价3000亿美元），进一步印证了AI算力需求的“井喷”式增长。半导体产业指数（931865）和云计算与大数据主题指数（930851）近期表现强劲，显示市场对AI算力产业链的关注度显著提升。
三、香港科技ETF发起式联接（A：021633 / C：021634）：布局AI主线的优选工具
香港科技ETF发起式联接（A：021633 / C：021634）追踪港股科技指数，覆盖了新能源汽车、智能驾驶、人工智能、半导体等多个科技赛道。其成份股包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际等港股科技核心资产。
AI浓度高，弹性强
中证香港科技指数（931574）是市场上唯一100%覆盖“中国科技十雄”的港科类指数，权重占比超70%。其中，AI相关个股的权重较高，具有较高的弹性。
超额收益显著
今年以来，中证香港科技指数相比恒生科技指数有近7%的超额收益，相比恒生指数有约10%的超额收益。后续，港股科技指数有望持续跑赢市场。
全球资金重新定价中国科技资产
国际金融协会（IIF）数据显示，8月外资净买入中国资产达到390亿美元；摩根士丹利调研显示，超90%的美国投资者愿意加大中国市场的配置，兴趣度创五年新高。这表明，全球资金正在重新定价中国科技资产。
四、投资建议
港股科技股的这轮行情可能才刚刚开始。AI主线的持续发酵、全球流动性环境的改善以及资金的持续流入，为港股科技股提供了强劲的支撑。投资者可以通过香港科技ETF发起式联接（A：021633 / C：021634）等工具，布局港股科技的核心资产。
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$招商中证香港科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|021634)$
$国泰君安中证香港科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|022122)$
$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$
$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$
$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$
$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$
$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
