9月8日，养殖板块迎来一波上涨行情。截至发稿，立华股份涨超8%，巨星农牧、新希望涨超5%，兄弟科技、神农集团等涨超4%。中证畜牧养殖指数（930707）亦表现强劲，涨幅达2.68%。这一波上涨的背后，是政策面和市场面的多重利好催化。
反倾销调查落地，供给收缩预期增强
消息面上，商务部于近期对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品启动反倾销调查，并决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。这一政策的落地，预计对国内猪肉市场产生显著影响。
根据开源证券的分析，欧盟猪肉及猪约占我国进口总量的50%以上。2025年上半年，我国猪肉及猪进口量达115万吨，其中自欧盟进口量为60万吨，占比高达52%。此次反倾销调查的实施，可能导致进口猪肉成本上升，供给减少，从而推动国内猪价中枢上移。
猪价低位，行业触底信号显现
从产业层面来看，当前猪价处于近年来的低位。根据农业农村部数据，截至9月5日，猪肉平均批发价为19.84元/公斤，处于阶段性底部。机构普遍认为，当前猪价或已触底，未来有望逐步回升。
产能端，8月能繁母猪存栏量环比微降0.80%，显示出行业供给端的调整仍在持续。随着气温转凉，市场需求边际向好，市场大猪供给逐步趋紧，标肥价差走扩，猪价或迎来阶段性触底回升。
估值低位，安全边际凸显
从估值角度来看，中证畜牧养殖指数（930707）当前估值为2.72倍PB，处于历史16%分位数，安全边际较高，估值向上修复弹性较大。在行业触底回升的预期下，养殖板块的估值修复空间值得期待。
政策推动，行业集中度提升
财信证券指出，在政策强力引导下，生猪产业正从“量”的扩张转向“质”的提升。随着产能逐步优化、环保约束深化，叠加头部企业自律减产，行业供需结构有望进一步改善。政策效果逐步显现下，猪价或进入温和回升通道，行业盈利复苏节奏将加快。
投资建议：布局畜牧养殖ETF联接（A：014414 / C：014415）
对于投资者而言，畜牧养殖ETF联接（A：014414 / C：014415）是一个布局生猪养殖全产业链的理想选择。该基金紧密追踪中证畜牧养殖指数，覆盖生猪养殖产业链的上下游，包括生猪养殖、疫苗、饲料等细分领域。根据Wind数据，与养猪相关概念成份股权重合计占比约60%，包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望等生猪养殖企业。
结语：养殖板块迎来布局良机
反倾销调查的落地、猪价触底回升的预期、行业集中度的提升，以及估值低位带来的修复空间，共同构成了养殖板块的投资逻辑。当前，可能是布局畜牧养殖ETF联接（A：014414 / C：014415）的较好时机，建议投资者积极关注这一领域的投资机会。
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$国泰中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|012725)$
$华宝中证全指农牧渔指数发起式C(OTCFUND|013472)$
$华夏中证农业主题ETF发起联接C(OTCFUND|016078)$
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