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发表于 2025-05-30 13:19:40 天天基金网页版 发布于 广东
险资疯狂抢筹,银行股的高股息逻辑有多香?

昨天说到板块轮动快,看吧,昨天还是大涨,今天又大跌,又轮回银行和红利了。但昨天整个A股市场放量反弹的时候,银行板块成交了2225亿。作为高股息板块的代表,这段时间它可没少“吸金”,估计后面还得走出新行情。

那么今天再说说为啥银行股最近这么强?

咱们可以从大环境说起。现在中长期利率一路走低,银行的净息差反而在扩大(简单说就是赚利差的能力变强了)。再加上银行股稳定的股息,和无风险利率(比如国债收益率)之间的差距越拉越大,这就让它成了资金眼里的“香饽饽”。

以打包了A股和H股优质银行的银行AH指数为例,股息率有5.08%,近一年涨了21.91%。这些数字放现在“资产荒”的环境里,吸引力可不一般——现在1年期定存利率才0.95%,5年期1.3%,10年期国债收益率1.73%,30年期也就1.9%。保险公司大部分产品的预定利率能有2.5%。这么大的利差下,4%-6%股息的银行股简直像“稀缺品”,险资自然抢着配置,成了高息股的坚定买家。

除了资产荒,今年公募基金高质量发展方案的出台,对低波动、盈利稳定的银行板块也是个利好。

数据最有说服力:2024年银行板块ROE(净资产收益率)9.3%,一季度末PB估值0.61倍,比板块平均还低,比其他行业更是低不少。要是假设ROE和PB估值不变,机构算过银行板块长期收益率能有11.2%,在31个申万二级行业里排第三。而且银行股盈利特别稳,近五年净利润复合增速5%,累计涨了29%,在所有行业里都是“尖子生”,说是A股的“定海神针”一点不夸张。

其实这也能解释为啥从去年开始,中国平安这类大机构就拼命加仓高股息股票,尤其是银行股——逻辑很简单,现在高股息资产太稀缺了。有大V说,未来险资可能会把所有5%以上稳定分红的股票“扫光”,一旦买到手就不轻易卖,毕竟股价随时可能涨。

所以就算端午节后市场主线换成机器人这类硬科技,银行这种高股息板块也不太可能大跌,手里的筹码还是得拿稳。

再补个数据:过去10年银行股净利润增速4.5%,10年变异系数78.6%(也就是增速波动小),在申万31个一级行业里排第二;和成长股比起来,银行股利润增速的波动明显小很多,稳定性确实强。


今天就是端午节前最后一个交易日了,大家打算怎么操作呀?


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$招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接C(OTCFUND|016573)$

$富国中证银行指数(LOF)C(OTCFUND|013330)$

$招商中证银行指数C(OTCFUND|014028)$

$泰康香港银行指数C(OTCFUND|006810)$

$鹏华香港银行指数(LOF)C(OTCFUND|010365)$

$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$

$易方达中证银行ETF联接(LOF)C(OTCFUND|009860)$

$南方中证银行ETF发起联接C(OTCFUND|004598)$

$汇添富中证银行ETF联接C(OTCFUND|007154)$

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