中美破冰VS国产替代！中证半导指数（931865）成最大赢家！

这次中美会谈看似“松绑”，实则“精准打击”—— 

EUV光刻机禁令依旧，小院高墙战略未变； 

美系设备关税反复横跳，反而倒逼国产替代加速！ 

政策面：大基金三期剑指设备材料！ 

产业面：中证半导指数（931865）70%权重聚焦卖铲子环节（设备+材料），北方华创、中微公司、华海清科等龙头订单接到手软！ 

 财报炸裂！半导体设备板块盈利拐点来了！

2024年报+2025一季报： 

拓荆科技营收同比+50%，订单加速确认！ 

盛美上海、长川科技营收增速超40%，碾压行业！ 

北方华创净利15.81亿，稳坐A股半导体盈利王！ 

中微公司、华海清科同比增速超30%，稳健如钟！ 

关键信号： 

2025Q1半导体设备板块盈利水平环比提升，拐点已现！ 

  AI+国产替代双驱动，半导体设备市场冲历史新高！

SEMI数据： 

2024年中国大陆半导体设备出货495.5亿美元，同比+35%！ 

预计2025年全球12英寸晶圆厂设备投资将达1165亿美元，同比+20%！ 

2027年全球设备投资将冲至1370亿美元历史新高！ 

核心逻辑： 

AI算力需求井喷：今年随着DS的发布，中国AI的领先地位无可撼动，小米、阿里等陆续推出的AI大模型也都优于大部分海外模型，AI产业链叙事十分强硬。

国产替代加速：上海外限制一直并还在持续增强，即便会谈取得最好的进展，也不过是取消关税跟4月前保持一致，这对近些年一直“卡死”的芯片板块来说几乎没有影响，国产替代还是要继续推进。

 所以说，不论营收体量还是资本开支规模，中国的半导体设备都还有很大的空间，中证半导指数（931865）中的这些设备与材料厂商深度受益，估计会带动指数持续表现。

 灵魂拷问：现在还能追吗？ 

三大结论： 

短期：二季度业绩指引偏保守，但回调即是加仓良机； 

中期：国产替代从设备材料向全链条渗透，北方华创、中芯国际订单能见度超半年； 

长期：AI+汽车电子双轮驱动，2025年或是国产半导体“奇迹元年”！ 

今作：继续持有中证半导指数不动如山，等主升浪再加仓！ 

免责声明：本文不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎

$招商中证半导体产业ETF发起式联接C(OTCFUND|020465)$

$广发中证半导体材料设备ETF发起式联接C(OTCFUND|020640)$

$国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$

$天弘中证半导体材料设备主题指数发起C(OTCFUND|021533)$

$易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式C(OTCFUND|021894)$

$华夏中证半导体材料设备主题ETF发起式联接C(OTCFUND|020357)$

$广发国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012630)$

$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$

$鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$

$万家中证半导体材料设备主题ETF发起式联接C(OTCFUND|023829)$

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