大家好，我是侯昊。临近五一假期，旅游预出行数据如何？消费板块后市还有机会吗？今天在这里跟大家分享一下我的观点。

据4月27日民航局新闻发布会发布的数据，2025年五一假期（5月1日至5日，共5天），民航运输市场预计旅客运输量达1075亿人次，日均215万人次，较2024年同期增长超8%，创下同期历史新高。这一数据表明民众旅游出行的热情依旧高涨。

关于这次五一出行，“小城旅游”特征凸显。据尚美数智酒店集团发布的《2025年五一全国小城旅行趋势洞察报告》显示，2025年五一假期“请4休11”拼假攻略带来了史上最长的出游周期，一些小城市如许昌、连云港、沧州等地成为了旅游目的地的“新宠”，当地独特的文化魅力和高性价比吸引了诸多游客前往。

我们认为，在当前海外不确定性增加的背景下，旅游出行会是促进内需发展的重要抓手之一。从数据上看，民众的旅游出行热情依旧，旅游或慢慢从休闲娱乐的可选需求向刚需转变；从结构上看，“小城旅游”的爆发带动了小城市的交通、酒店、景区等旅游产业链，或能提升当地的经济水平，也充分说明中国旅游行业的潜力空间依旧巨大。随着互联网时代下短视频的传播效应愈发显著，文旅消费旅游群体也迎来了新变化——Z世代。这群90和00后更加追求个性化、体验化的旅游方式，或对各地文旅行业提出新要求，进一步推动文旅新场景的诞生。

除了旅游出行，其他的新消费方向也在持续释放活力，展现出强劲的增长动能。线上渠道销售火热，2024年实物商品网上零售额比上年增长6.5%，带动快递业务量再创历史新高；谷子经济爆发，潮玩界龙头企业成功抓住Z世代的情绪需求，打造出全球现象级超级IP，市场规模、营收、利润不断扩大；“新”品牌力出圈，某黄金企业通过高端商圈直营店布局和产品设计创新，2024年实现销售额强势增长，门店限购、排队现象频现；新消费习惯形成，“性价比之王”饮品店以10元以下的饮品为核心，在下沉市场中形成规模化的新消费习惯；其他如智能家居、智能穿戴等新场景也在持续拓展。

对整个消费板块而言，在海外关税政策尚不明朗的情况下，扩大内需仍然是个值得关注的重要方向。消费是经济增长的“压舱石”，其短期修复比较依赖政策落地速度和力度；而中长期则需要关注宏观经济数据的回暖、居民收入水平的改善以及居民在消费领域信心的实质性回升。我们力争通过紧密跟踪和前瞻判断，把握各细分领域的格局变化所带来的投资机会。让我们用更加长远的眼光、更加坚定的信心，静待行业的回暖。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$

$招商中证消费龙头指数增强A(OTCFUND|011853)$

$招商中证消费龙头指数增强C(OTCFUND|011854)$

$招商大宗商品(LOF)(OTCFUND|161715)$

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