宝子们，说好的降息虽然鸽了，但大A今天又上演逆袭剧本！三大指数低开高走，上证指数收涨0.45%。不过这次领涨的主要是有色和成长类题材，说好的防御系消费和红利反而蔫了？

不过，随着五一长假即将到来，以及近期关税靴子落地的内需政策预期，大消费板块的资金热度明显上升，以消费ETF为例，近五日资金净流入4365万，近十日资金净流入超1.2亿。

4 月16 日商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动 2025 年工作方案》，方案聚焦餐饮、住宿、健康、文旅、体育等传统服务消费领域，也包括旅游列车、空中游览、跳伞飞行等新消费领域。世纪证券表示，方案提出48 项具体举措，旨在提升服务品质、创新消费场景、释放消费潜力。在特朗普持续加征关税的背景下，提振内需的重要性更为凸显，开年以来中央对促消费、扩内需定调积极，一揽子促消费政策持续发布，2025 年大消费板块基本面有望逐步向好，迎来业绩和估值的双重提升。

在长假效应下，居民消费开支或有望环比增长，后续社零数据有望延续修复趋势。数据显示，4月份以来，高星级酒店的预订热度远超三星级及以下的酒店，其中，4星级酒店预订热度同比增长超34%，相比3星级的酒店增速高出近10个百分点，预计增势将延续到“五一”假期。

此外，大消费中的医药板块，近期回调后性价比也有所提升，诸如创新药、CXO方向，在近年来政策鼓励创新的背景下，业绩和估值均存在一定修复空间。根据机构一致预测，医药生物（申万）2025年和2026年归母净利润增速有望分别达27.67%和22.10%，按当前不到30倍PE-TTM的估值来看，性价比较高。

敲黑板！消费80指数堪称"干饭+嗑药"双修：33.5%医药+31.4%食品饮料，22倍出头的PE比过去十年73%时间都便宜。覆盖居民生活基础需求、升级需求及健康相关领域，包含“医食住行”方方面面，堪称真正意义的“大消费”。目前跟踪该指数的只有$招商上证消费80ETF联接C(OTCFUND|004407)$，感兴趣的朋友可以加个自选关注起来啦！

#现货黄金续刷历史新高，还能上车吗？##食品加工持续发力，大消费领涨！#

$招商国证生物医药指数(LOF)C(OTCFUND|012417)$

$招商中证消费龙头指数增强C(OTCFUND|011854)$