近期，公募REITs市值再创新高，二级市场总市值超1600亿元，关注度持续提升。如何看待这一现象？2025年更看好哪些细分领域的投资机会？以下是招商基金基础设施投资管理总部专业副总监万亿的最新解读。

Q：近日召开的中国证监会2025年系统工作会议两度提及公募REITs：公募REITs市值创历史新高，加快REITs市场建设。您认为传递出哪些信号？如何看待这一现象？

A：我认为有以下几个值得关注的信号：

第一，中国REITs市场的市值再创新高，离不开政策的大力支持。2024年市场迈入常态化发行新阶段，市场规模料将继续扩大，资产类别将更加丰富。未来，政策支持的力度有望进一步扩大，REITs发行的节奏或继续加快，发行规模将继续提升。

第二，提出加快REITs市场建设。今年的看点除了REITs供给侧外，需求侧的政策看点如更加丰富的产品加快落地、更多投资者参与市场、市场准入与交易机制进一步优化等，都有望进一步助力市场建设。随着投资者对REITs产品的关注度进一步增加、研究进一步深入，长期资金有望加速入市，市场活跃度有望迈上新台阶。

Q：引入长线资金对于公募REITs市值管理能否起到一定帮助？对此，您有何建议？

A：我认为长线资金的参与对于公募REITs的市值管理来说是非常有帮助的，能起到类似压舱石的作用。一方面，长线资金的参与可以在扩大REITs市场规模的同时减小市场波动；另一方面，长线资金的入市也可以提高市场信心。对此，我建议是可以继续出台鼓励长线资金引入的政策，加快长线资金引入的节奏。

Q：站在目前时点，您看好公募REITs在2025年哪些细分领域的投资机会？

A：投资机会方面，我认为消费REITs存在一定投资机会，个体抗周期性可有效对冲行业。上市消费REITs均为一线或强二线的成熟运营的区域龙头，核心资产属性强，原始权益人维护REITs上市平台运营稳定的意愿和资源禀赋也较为充足；外部地缘政治不确定性加剧，提振消费扩大内需仍是政策发力重点，消费REITs个体有望持续呈现出强抗周期属性。其次是部分新能源、经营业绩回升的产业园区和高速公路，可能将获得超额收益。另外，受益利率下行，分红比较稳定的保租房预计也将维持较好的表现。

基金有风险，投资须谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金可根据投资运作或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于以上所列示相关行业的证券或选择不投资于具体某个行业的证券。以上观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

$招商优势企业混合C(OTCFUND|017821)$

$招商国证生物医药指数(LOF)C(OTCFUND|012417)$

$招商安和债券C(OTCFUND|018680)$

$招商产业精选股票C(OTCFUND|010342)$

$招商普盛全球配置(QDII-FOF)人民币(OTCFUND|007729)$

$招商量化精选股票C(OTCFUND|007950)$

$招商成长量化选股股票A(OTCFUND|020901)$

$招商成长量化选股股票C(OTCFUND|020902)$

$招商产业债券C(OTCFUND|001868)$

$招商科技动力3个月滚动持有股票C(OTCFUND|009602)$