近期，海外经济与债市波动加剧，对外税收政策引发市场担忧。美债收益率飙升并非经济强劲的信号，而是流动性收紧和风险溢价上升的结果。长端美债遭遇抛售，收益率曲线陡峭化，同时美股调整、美元走弱，显示资本正从美元资产流出。

然而，短久期美债基金仍具投资价值，其收益主要来自票息和汇率变动。当前美国3个月期国债收益率达4.32%，高于国内短债及长久期美债，具备较高吸引力。

一、避险属性突出

关税政策推升企业成本，供应链重构加剧贸易不确定性，同时推高美国通胀预期。在此环境下，短久期美债凭借低利率敏感性（如1年期美债久期仅0.25年）、高流动性和极低违约风险，成为资金避险的首选。

二、汇率收益增厚回报

人民币汇率波动为QDII基金带来额外收益。若人民币兑美元贬值，美元资产换算成人民币时净值将提升。当前市场预期人民币可能测试7.40-7.50区间，汇率因素有望为短久期美债基金贡献超额收益。

三、投资风向标：$摩根海外稳健配置混合(QDII-FOF)$ (017970.OF)

该基金专注短久期美债，策略稀缺，持仓仅8项，管理透明。基金管理人承诺策略稳定，适合风险偏好较低的投资者。目前日限额1万元，建议定投参与。#半导体“流片地即原产地”规则再明确#