1 鹏华基金坚持基本面投资，追求长期回报。

余展昌阐述了鹏华基金的基本面投资理念，强调通过严谨的投研体系寻找确定性。鹏华固收团队凭借成熟架构和出色业绩屡获殊荣。同时介绍了鹏华Asians指数基金平台的多领域布局，以及投资者教育和陪伴的创新举措。鹏华致力于打造专业资管平台，实现高质量发展。

2 余展昌分析近期金融市场动态。

余展昌指出近期顺周期板块回调，特别是贵金属下跌引发市场担忧。他提到美联储主席提名和杠杆因素加剧了市场波动，同时国家宽基ETF流出也影响情绪。临近春节，市场稳定性受关注。他认为短期可能震荡，资金需时间调整前期高拥挤度带来的压力。

3 讨论黄金避险属性和资金动向。

余展昌分析了黄金板块近期波动的原因，指出地缘政治冲突和避险情绪推动了黄金上涨。他提到资金从宽基向细分赛道转移的现象，如科技类和周期性品种受到青睐，并解释了市场中补涨和全球涨价逻辑的影响。

4 黄金市场波动是正常现象。

余展昌指出黄金市场急涨急跌属正常状态，全球央行购金是推动金价上涨的主要因素。金价下跌引发抛售，杠杆和拥挤仓位加剧市场敏感度。他强调市场需要情绪宣泄，美元走强亦影响贵金属价格。

5 关注市场回调与投资风险。

余展昌分析了当前市场面临的不确定性，包括技术面超买指标、地缘政治风险以及美联储独立性担忧等。他指出贵金属长期具有投资价值，但短期高杠杆产品需警惕回调风险。市场情绪受多方面影响，未来需关注周期回调企稳、资金流向选择和监管态度变化。春节后季报密集披露可能带动板块估值调整，科技板块资金流向也存在不确定性。

6 美联储政策与政治关系分析。

余展昌讨论了美联储主席鲍威尔的鹰派立场与白宫的关系，指出新任主席需要与白宫紧密配合。他提到特朗普的政策影响了财政补贴和货币政策，当前鹰派声明是为了通过参议院提名。市场对特朗普政策的反应影响了黄金和白银价格走势，中东局势也引发了市场波动。

7 中东局势趋于缓和影响贵金属价格。

余展昌指出，中东局势的风险降低可能导致贵金属周期品价格受到负面影响。特朗普政府在南美和格林兰的政策动作较为缓和，市场短期内可能不会出现更大的危机。资金面上，宽基赎回收窄，半导体科技板块和白酒板块有资金流入迹象。有色流出科技细分和券商板块的补涨值得关注。

8 金融板块业绩分化，券商值得关注。

余展昌分析了金融板块的业绩情况，指出券商虽然股价下跌但业绩强劲，且估值低位值得关注。保险方面，增资可能提升偿付能力。他建议警惕高位标的风险，关注资金流向低位品种和科技板块。