1 余展昌分析近期金融市场。

余展昌回顾了元旦假期后的首个交易日，上证指数大幅上涨站上4000点，延续了节前连阳趋势。节日期间海外市场表现强劲，尤其是港股科技股和AI板块，情绪传导至A股市场。

2 市场普涨态势延续，乐观情绪持续发酵。

余展昌分析近期市场呈现普涨态势，银行和保险板块受资金青睐。节前市场持续修复，上证指数连阳，显示投资者对开年行情期待。春季行情预期下，资金可能增配，乐观情绪发酵。商业航天主题、有色板块以及科创板动态助推市场活跃。海外市场普涨效应传导至A股，增量资金入市逻辑相对确定性较强。

3 市场受地缘政治影响有限。

余展昌分析了节前市场的强势表现，特别是机器人等板块的拉升。他提到节假日期间国际局势波动对市场的影响，认为短期需关注地缘政治，但负面影响有限。委内瑞拉政府的稳定和特朗普的选举策略可能减轻国际能源市场的担忧。中期来看，这些事件未改变政权结构，反而可能加剧对抗。

4 科技板块和政策支持方向受关注。

余展昌分析了当前资本市场形势，指出科技板块在政策支持下具有潜力，尤其是细分领域有基本面兑现或需求改善的板块。他提到经济政策兜底，预期年内会有降准降息操作，整体风险不大。此外，化工、保险等板块也受到市场青睐。地产政策预计以托底为主，不搞强刺激。近期市场表现中，科技相关概念活跃，受多方因素影响。

5 余展昌分析脑机接口和数字货币对市场的影响。

余展昌指出马斯克的脑机接口计划将于2026年量产，带动医药和科技板块活跃；同时提及数字货币开始计息的政策变化。他提到创新药板块经历估值重构后，核心产品竞争力成为关键，港股医药及AI相关概念股近期均有反弹。此外，穗源科技IPO进展及百度分拆计划进一步提振市场情绪。

6 金融板块情绪活跃，保险业绩强劲。

余展昌指出脑机接口企业估值较高，投资难度大。金融板块近期情绪活跃，成交量放大。保险板块表现优于券商，主要因业绩支撑和利差损问题改善。监管指导下保险定价利率下调，税收优惠覆盖成本。头部保险公司开门红业绩亮眼，新单保费增速达40%-60%。

7 保险板块估值低且基本面改善。

余展昌分析了保险板块的投资逻辑，指出当前估值处于历史低位，PEV在0.55到0.75倍之间，具有吸引力。他提到分红险的吸引力以及2026年大量存款到期带来的基本面改善。国寿因产品结构优势，MPV增速最高，而太保因转型分红险，边际率有所下降。整体来看，保险板块在低估值和基本面改善的双重推动下，受到市场青睐。

8 关注低位品种和科技赛道。

余展昌指出短期市场情绪较高，建议关注低位有基本面改善逻辑的品种。全年可关注科技赛道、经济周期相关板块和金融板块。鹏华基金坚持基本面研究，通过严谨投研体系寻找投资确定性，为投资者提供长期回报。