1 鹏华基金提供多元指数化投资工具。

余展昌介绍鹏华基金旗下涵盖宽基、行业主题的被动指数产品，包括稀缺性ETF品种。鹏华基金致力于构建跨市场指数平台，通过投研体系和服务创新满足投资者需求，同时加强投资者教育与陪伴。公司坚持基本面投资理念，固收团队历经20年发展形成成熟管理体系，旨在为客户创造长期可持续回报。

2 余展昌分析上周金融市场走势。

余展昌回顾上周金融市场情况，指出指数呈现探底回升走势，但资金在3900点关口表现犹豫。临近年底和圣诞节，市场受资金兑现压力和外资放假影响。日均成交量回落，但A500ETF放量明显，可能与基金公司战略布局有关。行业方面，大盘整体呈现弱势震荡探底回升态势。

3 市场轮动快，靴子已落地。

余展昌分析了当前市场情况，指出消费金融等板块轮动较快。他认为日本央行加息和美联储降息等事件已落地，对市场影响有限。国内方面，保险资金在兑现收益后，正考虑明年布局，可能带来增量资金。

4 市场下行风险有限，上行缺乏动力。

余展昌分析当前市场处于震荡行情，下行风险已释放，保险资金逢低加配推动市场企稳。出口对GDP贡献稳定，但内需和投资承压，地产下滑加剧政策刺激需求。短期政策真空期后，明年经济部署或将带来新预期。

5 政策延续积极基调，注重提质增效。

余展昌表示政策延续积极财政和适度宽松货币基调，强调补消费短板和以旧换新。他认为短期内不宜过度乐观或悲观，地产下行周期和政府化债背景下，经济将呈现脉冲式复苏。明年出口拉动、物价修复和服务业消费回升是关键，政策支持将影响企业盈利和收入预期。短期风险偏好或有修复，但机构资金逻辑显示行情不会快速走完。

6 市场增量资金流向保险和权益投资。

余展昌分析了当前市场资金的流动趋势，指出随着存款和债券收益率下降，资金正从银行流向分红险等保险产品以及股票或债券ETF。他认为市场增量资金充足，但缺乏稳定回报。1月份保费增长显著，市场回调时资金会重新配置。余展昌强调保险资金配置对市场的重要性，指出仓位提升可能带来偿付能力压力。

7 余展昌建议调整配置思路。

余展昌提出在仓位不大幅提升的情况下，可增加高弹性品种以增强进攻性。他建议将业绩基准从沪深300改为A500，并指出保险资金对A500的配置需求。此外，他分析了保险资金当前的投资逻辑转变，从市场弹性贝塔转向负债驱动和利差改善，以弥补久期缺口。他还提到券商板块上周相对三百已有超额收益，建议关注其补涨逻辑和事件性推动。

8 市场分析与投资策略展望。

余展昌分析了当前市场情况，认为虽然涨幅不及预期，但整体表现尚可。他指出明年市场可能维持低波动，增量资金和国家队操作将起到平滑作用。他提到中美贸易关系、外围流动性环境和国内宏观经济政策是影响市场的关键因素，并建议关注高估值板块、科技板块和经济复苏板块。