1 余展昌回顾上周金融市场回调。

余展昌指出上周全球市场普遍回调，包括美股、A股和港股。他分析了国内外因素对市场的影响，并探讨了市场快速下跌后的可能走势。

2 海外市场情绪波动影响A股。

余展昌分析了海外市场对A股的影响。美债利率上升和降息预期下降导致流动性风险担忧，科技股估值偏高。国内方面，11月后保险资金减仓，机构对指数站上4000点后的持续性存疑。证监会强调避免股市急涨急跌。上周美联储官员暗示可能降息，市场对12月降息预期提升至71%，可能对短期风险偏好产生积极影响。

3 美联储决策面临不确定性。

余展昌指出美联储因数据不披露面临决策不确定性，但流动性最差时期已过去。他分析了金融板块表现：银行板块提前启动，券商板块横盘后下跌，保险表现稍好但受市场影响。券商板块受压制，但若资本市场活跃，理论上应享受超额收益。券商未涨因去年914行情透支了预期，需长时间反转。

4 市场结构性变化与券商补涨空间。

余展昌分析了市场结构性变化，指出科技板块带动大盘上涨，券商存在补涨空间，测算约10%。他提到并购事件对市场的影响，认为当前市场对并购预期不高，且受监管指导影响，情绪有所退化。

5 关注工业经济和资本市场政策。

余展昌指出需关注工业经济转型和资本市场政策对券商板块的刺激作用。保险板块近期表现较好，主要受开门红预期和险资加仓红利资产影响。银行板块年初通常有抢筹行为，需注意市场风格切换。整体来看，顺周期板块如券商、保险和银行在当前宏观经济周期下具有修复和上涨潜力。

6 市场风格切换与投资策略分析。

余展昌指出，十月份市场风格已切换，银行股相对收益表现提升。他强调了分红和股息的投资价值，认为红利逻辑基于反转，跌时买入更具性价比。保险资金配置和新增保费将推动权益类资产需求。周期性和赛道性品种如新能源、科技等需注意交易时机，避免高估值泡沫风险。他建议区分红利投资和交易资金，适时调整配置。

7 红利投资逻辑与市场展望。

余展昌解释红利投资下跌时可分批买入的逻辑，类比债券波动特性但收益更高。他认为当前市场处于震荡筑底阶段，建议投资者关注12月潜在催化因素。鹏华基金强调基本面投资理念，通过严谨投研体系获取长期超额回报，固收团队凭借20年积淀提供专业投资方案。

8 鹏华基金聚焦多元投资与精品战队。

余展昌介绍鹏华基金旗下黄金战队的出色表现和八大赛道均衡发展策略，强调为投资者创造长期回报。他提到鹏华Asians指数基金品牌覆盖宽基、新能源等多个主题，拥有特色ETF产品。鹏华基金注重投研平台建设和投资者教育，致力于成为受人尊敬的财富管理机构。