1 鹏华基金致力于多元指数产品和服务。

鹏华基金推出了跨市场多元指数产品平台以满足投资者需求，重点服务实体经济和投资者教育。他建立了专业的投研体系和运营平台，不断提升核心竞争力。余展昌所在的固收黄金战队历经20年发展，业绩出色，旨在创造长期可持续的投资回报。

2 余展昌分析近期金融市场。

余展昌回顾上周金融市场情况，指出指数一度重回4000点后出现下行趋势，市场成交有所萎缩。上周主线以涨价题材为主，化工等周期性板块表现突出。海外方面，美股受政府停摆影响波动较大，美债利率上行。国内处于政策真空期，经济博弈成为焦点。

3 市场呈现结构性行情，资金谨慎布局明年。

余展昌认为当前市场处于结构性行情，年底资金趋于谨慎，部分资金开始为明年布局。他指出，由于年度考核临近，机构难有大的风格切换。市场突破4000点面临阻力，但下跌时银行和券商板块会稳住指数，预计在3900-4000点区间震荡。突破需关注科技或券商板块，催化因素可能来自政策或技术突破。

4 半导体和AI驱动产业回暖。

余展昌指出半导体行业受AI需求带动，算力和存储芯片价格与需求双双上涨，周期性拐点出现。券商和银行板块各有逻辑，前者滞涨，后者受益于中期分红和配置需求。他认为市场短期内区间震荡概率较大，突破需成交量和催化因素支撑。上周资金面显示长线资金流出，指数虽强但高位震荡，券商板块有明显流入，历史类似情况显示券商板块后续可能持续波动。

5 券商板块后续或有补涨机会。

余展昌回顾了去年9月至11月券商板块的亮眼表现及后续回调，指出今年市场在消耗去年超额收益。他提到金融科技和稳定币催化了5-6月的市场反弹，8月后券商表现平稳。他认为券商仍有补涨机会，指数突破时券商可能跟涨，并提到大资金可能流入券商。他还指出券商业绩基准考核和年报披露可能带来纠偏行为，但短期内稳定币牌照对内资券商形成新催化较困难。

6 关注银行和保险资产配置。

余展昌指出公募基金业技术改革和券商业绩向好，并提到银行和保险资产配置的变化。他认为银行股可能因保险公司的股息类资产配置增加而受益，特别是在年初。此外，科技和周期板块也有配置调整。市场对指数回调的担忧被强势表现所缓解，新能源和金属材料仍是市场主线。

7 财政以旧换新提振消费。

余展昌指出财政直接发钱刺激消费的可能性较低，更多会延续以旧换新和消费贴息政策。他预计明年会有更多民生兜底政策。他还提到新能源电力设备产业链的需求和供给情况，分析了美国AI算力需求增长和电力配套的挑战，以及国内市场政策对统一大市场的推动作用。

8 关注供应链优势领域和配置策略。

余展昌指出，在应对大国博弈背景下，需关注国内具有资源禀赋和技术优势的领域，如储能电池、多晶硅和电力设备。他建议从配置角度考虑银行股作为固收替代，并关注券商、科技及反内卷的储能和材料领域。此外，他强调了长期布局科技和产业周期改善的重要性。