1 余展昌分析金融市场变化。

鹏华基金指数联合投资部基金经理余展昌在直播间与投资者交流近期金融市场变化。鹏华基金重视投资者教育，构建专业投研平台，坚持基本面投资理念，通过严谨的投研体系寻找投资确定性，分享企业长期增长回报。鹏华固收团队历经20年发展，形成成熟管理架构和丰富产品线。

2 市场阴跌，资金获利了结。

余展昌指出近期市场表现疲软，指数阴跌且成交量萎缩。他认为资金在年底选择获利了结是主要原因，但中美经贸谈判进展顺利，略超预期。下一步需关注12月中央经济工作会议对市场的潜在影响。

3 关注国内外政策变化与市场影响。

余展昌分析了国内外政策对市场的影响。国内重点关注明年刺激政策，特别是科技自主可控和消费投资，但财政政策会量力而行。海外关注美元走势和美国政府停摆可能导致美联储降息，利好中国资产。近期新能源板块表现强劲，市场主线仍是科技和贸易谈判。

4 新能源和储能板块表现强劲。

余展昌指出光伏板块近期表现强势，受政策指导价推动。储能需求因美国电力缺口和算力需求激增而高景气，固态电池产业快速发展。新能源板块关注度提升，包括光伏组件和储能。券商板块近期阴跌，银行板块有所起色，与之前判断一致。

5 银行板块近期反弹源于风格切换。

余展昌指出银行板块近期反弹接近10%，主要源于市场风格切换。银行配置逻辑与其他资产不同，长线资金青睐其稳定经营和高股息特性。银行作为周期性行业受政策影响较大，如降息降准和让利政策影响息差。岁末年初银行板块可能存在开门红机会，当前公募配置比例较低，业绩基准考核后可能引发金融板块标配需求。

6 年底风格收敛，券商待催化。

余展昌分析年底可能出现基金风格回归现象，如消费和新能源板块短期行情。他提到券商板块在牛市初期通常表现出色，但目前缺乏催化剂。券商年初至今表现较弱，主要在消化去年超额收益，但若市场整体向上，券商仍可能迎来亮眼表现。2020年混业经营曾助推券商行情，当前观望为主。

7 券商板块存在补涨逻辑。

余展昌分析了券商板块的投资逻辑，认为并购可能带来短期催化，但时间节点不确定。他指出券商估值仍低于去年高点，市场对其周期性存在担忧。长期来看，随着大盘稳步上行和增量资金流入，券商板块具有补涨潜力。他建议关注板块轮动，并适时配置红利产品。