1 鹏华固收黄金战队实力强劲。

鹏华基金固收黄金战队历经20年发展，形成了成熟稳定的管理架构和完备的产品体系，八大赛道均衡发展，致力于为客户创造长期可持续回报。鹏华基金还积极布局被动指数产品，涵盖多个主题，提供多元化的资产配置工具。此外，鹏华基金重视投资者教育和陪伴，致力于成为值得信任的财富管理机构。

2 嘉宾分析军工板块现状与投资建议。

陈龙指出传统军工板块近期呈现两极分化，航空主机厂拖累明显但已有企稳迹象。他强调中航沈飞等权重股风险释放充分，底部基本探明。商业航天受市场关注度高，资金寻求新热点催化。对于军工板块整体持谨慎乐观态度，认为滞后信息仍具投资价值。

3 商业航天兼具宏大叙事与景气兑现。

陈龙认为商业航天兼具宏大叙事与未来2-3年景气兑现的双重逻辑，类似于人形机器人行情。他提到商业航天处于0到1阶段，关注可回收火箭技术和星链建设。虽然市场环境较一季度更差，但核心标的仍存在价值重估空间。技术成熟度方面，商业航天优于人形机器人，中国正突破可回收技术。

4 商业航天技术突破在即。

陈龙认为中国商业航天技术突破可回收火箭只是时间问题，预计2027年迎来卫星发射高峰。近期朱雀三号入轨成功但回收失败，本周两次发射任务延期，市场情绪依然高涨。他看好商业航天和弹药板块的长期机会，认为成功回收将带来重大行情。

5 军工板块需等待催化因素。

陈龙指出军工板块目前缺乏催化剂，需等待十五规划或军贸订单等信号。他认为传统军工公司如中航沈飞在指数调仓后已企稳，当前市值和技术面均有支撑。地缘冲突虽暂缓，但对弹药需求仍有潜在拉动。建议投资者可关注低位且有爆发潜力的传统军工标的。

6 军工板块估值有望企稳回升。

陈龙分析了军工板块当前估值水平，指出中航沈飞在1200亿市值有强支撑，当前1500亿市值包含军贸预期和市场情绪修复。他认为商业航天与传统军工逻辑不同，前者具有持续溢价能力。近期发动机订单落地和机载系统资产整合等微观信号显示行业基本面改善，军工板块下行风险有限。

7 军工板块存在多样化投资机会。

陈龙认为军工板块目前逻辑多样化，包括传统军工、军贸、商业航天和大飞机等。他建议投资者排除对商业航天波动的担忧，关注主机厂企稳信号。虽然今年受人事调整等因素影响，传统军工表现较弱，但负面因素可能在明年转化为正面动力。他强调投资者应关注长期价值，对军工板块保持信心。

8 军工板块上涨后投资者获利了结。

陈龙提到商业航天板块上涨后投资者选择获利了结，但他希望投资者能更客观看待该板块和传统军工板块的修复机会。下半场讨论转向机器人板块，指出近期机器人板块回调较大，但产业趋势仍在向上。他认为回调更多是受市场情绪和科技AI风格影响，并强调机器人是AI下游应用的重要方向。

9 机器人板块交易拥挤度高，建议逆向投资。

陈龙指出机器人板块近期交易拥挤度较高，股价波动主要受资金面和情绪面影响，基本面仍向好。他建议投资者采取逆向投资策略，逢低买入，逢高减持。临近年底资金兑现压力较大，但预计进入下周后压力会缓解。陈龙对大盘持谨慎乐观态度，认为3380点左右可能企稳。

10 板块投资需关注自身位置。

陈龙指出当前板块分化严重，投资决策不应完全依赖大盘走势，而应关注板块自身调整情况。他以机器人为例，说明部分板块可走出独立行情。12月生产后，机器人产业链成熟度提升，可能签订量产合同，行业出现实质性变化。建议关注机器人ETF，认为当前是布局良机，尤其明年2-3月V3版本发布临近。

11 陈龙看好机器人、商业航天和军工板块。

陈龙指出当前市场调整提供了布局机会，重点关注机器人、商业航天和国防军工方向。他认为特斯拉V3发布后将推进量产计划，预计明年二季度实现产能爬坡。目前板块估值处于低位，存在超跌修复空间。鹏华基金作为行业翘楚，通过基本面研究为投资者提供可持续回报。