1 鹏华基金分享军工和机器人投资观点。

陈龙讨论了军工板块的近期表现，特别是商业航天领域的短期和中长期投资机会。他指出军工板块近期有所修复，但子行业分化明显，商业航天和军工芯片表现较好。此外，他还提到机器人板块的表现，并计划在后续讨论中分享相关观点。

2 军工板块短期受商业航天支撑。

陈龙指出，传统军工领域如战斗机、发动机等近期表现平淡，板块修复主要依赖商业航天。若商业航天波动加大，可能影响整个军工板块。传统军工表现弱源于行业自身因素和资金面原因，补价款落地与否影响业绩预期。公募基金改革对市场风格影响较大，基金经理可能追逐强势方向，回避弱势方向。军工板块当前股价已反映利空因素，个人投资者可逐步买入，但需警惕商业航天波动带来的情绪传导。

3 军工板块短期或有反弹机会。

陈龙分析军工板块当前筹码结构充分，股价处于低位，短期可能出现边际催化。他提到商业航天近期贡献了板块情绪支撑，但需警惕波动传导风险。对于公募改革影响，他认为军工板块冲击较小，因配置已处历史低位。弹药方向收入端预期良好，但利润端存在不确定性。中长期看好发动机自主研发突破，预计最晚2027年实现可控。军工指数中商业航天占比约10-15%。

4 军工订单谈判延期，商业航天受关注。

陈龙提及沈阳军贸雷达订单因参数分歧延后至明年二季度。军工板块筹码结构出清充分，当前位置具备配置价值。重点讨论商业航天产业链，虽然标的众多但资金参与有限。商业航天写入十四五规划首次提出"航天强国"概念，叠加美国SpaceX千亿估值映射，短期关注火箭发射事件驱动。上周民营火箭试射成功入轨但回收失败，下周长征十二甲发射将成为新催化节点。

5 商业航天短期博弈属性强。

陈龙分析了商业航天的短期博弈属性，指出市场情绪高涨但存在过度演绎风险。他提到长城十二甲发射可能出现的三种情景：中性情形下情绪可能退潮，乐观情形下可能迎来主升浪。陈龙建议投资者控制节奏，避免激进操作，并提示军工板块可能受商业航天情绪影响。若发射成功，他认为下游应用领域可能补涨。

6 商业航天未来发展趋势。

陈龙分析了商业航天的短期和长期发展前景。他认为当前处于0到1阶段，未来几年市场需求将持续增长，特别是在卫星发射、太空算力等领域中提到。他预测2027年前产业将快速扩张，并强调IPO机会，如蓝剑公司可能在明年下半年登陆科创板。

7 军工板块配置建议坚守底线。

陈龙分析了军工板块现状，建议持仓者坚守底线配置。他认为当前股价已反映预期波动，即使部分期待落空，下行空间有限。对于稳健投资者，可考虑明年1月右侧机会。军贸订单进展处于282批阶段，因涉及技术转让条款审核而延迟。火箭发射领域可能鼓励民企参与，体制内公司或将面临调整。

8 军工和机器人板块投资展望。

陈龙认为军工板块处于起步阶段，春季躁动值得期待但难有超额收益，明年2-3月十五规划初稿可能带来催化。他更看好机器人板块的弹性，通过定投在回调中加仓，近期盈利已回到高点。指数成分调整后，人形机器人相关标的纳入将增强板块爆发力。

9 机器人板块优势与催化分析。

陈龙指出机器人板块具有两大优势：指数弹性和确定的产业趋势。他强调机器人行业偏民营，技术迭代可控，建议根据情绪指标调整投资策略。近期特斯拉的审查和供应链公司产能建设是重要催化，特别是V3机器人设计定型和零部件标准制定。这些因素推动板块修复，市场表现积极。

10 机器人产业链进入产能扩张阶段。

陈龙指出特斯拉机器人产业链已进入实质性量产阶段，核心供应链公司开始产能建设。他预计明年一季度将发布V3版本，行业景气度将提升。机器人作为AI应用重要方向，当前估值仍合理，建议关注布局机会。