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坚定持有易方达先锋成长混合C，锚定算力革命确定性
当CPO（共封装光学）板块在2025年走出翻倍行情，2026年开年延续高位震荡格局，“止盈离场”还是“坚定持有”成为投资者热议的焦点。面对市场分歧，我毫不犹豫地站在坚定持有派阵营，而易方达先锋成长混合C（011892）正是我锚定这一波算力革命红利的核心标的。在我看来，当前CPO的高位博弈并非趋势终结的信号，而是长期上行周期中的正常休整，坚定持有背后，是对产业趋势、基金持仓与投资逻辑的三重笃定。
一、坚定持有核心逻辑：CPO的“高位”是成长的起点，而非终点
1. 技术迭代不可逆，算力需求打开长期天花板
CPO板块的核心驱动力并非短期题材炒作，而是AI算力革命下的技术必然选择。随着AI大模型参数量从千亿级向万亿级突破，数据中心的带宽需求呈指数级增长，传统可插拔光模块在功耗、延迟等方面已难以满足需求。CPO技术通过将光引擎与交换芯片紧密封装，可实现功耗降低25%-30%、延迟减少50%以上的显著优势，成为突破算力瓶颈的关键路径 。这种技术迭代具有不可逆性，就像智能手机替代功能机、新能源替代燃油车一样，一旦成为行业主流选择，便会开启长达数年的成长周期。
从产业节奏来看，CPO当前正处于“技术验证”向“规模化量产”的关键转折期。2025年全球CPO市场规模仍处于千万美元级别，但行业普遍预测2026-2028年将进入加速窗口，市场规模有望突破3亿美元，2030年更是有望达到93亿美元，年均复合增长率高达172% 。海外大客户已上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万只提升至2000万只，直接印证了需求的爆发式增长 。在这样的产业背景下，当前的“高位”只是成长的起点，真正的行业红利还未完全释放。
2. 业绩兑现超预期，估值与基本面匹配度仍存空间
与许多停留在概念阶段的科技赛道不同，CPO板块的高股价已得到扎实的业绩支撑。2025年三季报数据显示，产业链核心企业业绩呈现“核弹级”爆发：仕佳光子净利润同比暴增727.74%，永鼎股份增长474%，中际旭创CPO业务营收增长230%，新易盛上半年净利润预增328%-385% 。这种业绩增长并非个例，而是全产业链的普遍现象，证明CPO行业的繁荣是基本面驱动的良性循环。
从估值角度看，部分个股看似PE超100倍，但结合成长预期来看仍具合理性。参考新能源、半导体等赛道的历史估值，在行业增速超100%的成长期，高估值往往是常态。更重要的是，CPO板块的估值分化明显，真正具备核心技术与客户资源的龙头企业，估值尚未完全反映其全球竞争力。随着2026年1.6T产品规模化量产、3.2T技术突破，业绩增长有望进一步超预期，为估值提供更强支撑。
3. 政策+国产替代双重加持，抗风险能力持续增强
政策层面，CPO已成为国家算力基础设施建设的核心支持领域。工信部明确提出2027年CPO核心技术自主化率达到80%的目标，广东、上海等地纷纷出台专项扶持政策，上海发放6亿元算力券，将CPO纳入产业扶持清单 。这种政策支持不仅能为企业提供研发补贴、市场引导等直接助力，更能加速国产替代进程，为国内企业打造“护城河”。
在全球竞争格局中，中国CPO企业已占据主导地位。中际旭创800G CPO全球市占率超50%，光库科技成为全球唯三、国内唯一能量产铌酸锂调制器的企业，光迅科技实现25G CPO光芯片100%自主研发 。这些企业凭借技术、成本、产能优势，成功打入微软、亚马逊、英伟达等全球科技巨头供应链，海外收入占比持续提升。国产替代与全球化布局的双重优势，让CPO板块在面对地缘政治等潜在风险时，具备更强的抗波动能力。
二、选择易方达先锋成长混合C：精准卡位CPO核心资产，分散风险更省心
对普通投资者而言，坚定持有CPO的关键在于选择优质的投资工具。易方达先锋成长混合C之所以成为我的核心选择，正是因为其精准的持仓布局、优秀的业绩表现与专业的管理能力，完美契合了CPO赛道的投资需求。
1. 持仓高度聚焦CPO核心标的，尽享行业红利
基金的持仓结构充分体现了对CPO赛道的深度布局。前四大持仓股中，新易盛、中际旭创、天孚通信均为CPO产业链核心企业，持仓占比合计达25%。其中，中际旭创是全球光模块龙头，800G CPO市占率超50%，1.6T产品订单已排至2026年二季度；新易盛凭借极致降本优势获得Meta独家订单，毛利率高达48.66%；天孚通信的CPO光器件产能利用率超95%，为行业龙头提供核心配套 。
除了直接布局CPO核心标的，基金还通过持仓生益电子、沪电股份等企业，间接覆盖CPO产业链的上游材料环节，形成了“核心标的+产业链配套”的完整布局。这种持仓结构既能让投资者充分享受CPO主赛道的增长红利，又能通过产业链分散单一标的风险，在板块高位震荡时表现出更强的稳定性。
2. 业绩表现亮眼，风险收益比优势显著
基金的历史业绩充分验证了其投资能力。截至2026年1月7日，易方达先锋成长混合C单位净值达2.3081，近1个月收益率12.61%，近3个月15.96%，近6个月高达82.69%，近1年收益率更是达到125.53% 。在2025年CPO板块的上涨行情中，基金精准把握了行业机遇，合同生效以来（截至2025年9月30日）累计净值增长率达99.05%，大幅跑赢6.54%的业绩比较基准 。
值得注意的是，基金在追求高收益的同时，通过合理的仓位控制与分散投资，实现了相对可控的波动。其股票资产占比为89.93%，同时保留8.19%的银行存款及结算备付金，既保证了对权益资产的充分暴露，又具备一定的流动性缓冲 。在2025年12月的市场调整中，基金净值回调幅度显著小于板块平均水平，展现出“涨得多、跌得少”的优良特性。
3. 易方达专业管理护航，把握结构性机会更精准
基金管理人易方达基金作为国内头部公募，拥有深厚的科技行业投研积淀。其投研团队能够精准把握CPO产业链的技术迭代节奏与企业竞争格局，提前布局具备核心竞争力的标的。从基金持仓调整来看，管理人在2024年底就已加大对光模块、光芯片等环节的配置，成功捕捉了2025年的行业爆发行情。
对于普通投资者而言，直接投资CPO个股面临着选股难度大、单一标的风险高的问题。而易方达先锋成长混合C通过专业的选股与组合管理，将新易盛、中际旭创等优质标的纳入持仓，相当于“一键打包”CPO核心资产。同时，基金作为C类份额，无申购费，销售服务费合理，持有满一定期限后赎回费为0，长期持有成本优势显著，非常适合坚定持有派的投资需求。
三、高位博弈应对策略：以长期视角穿越波动，让持有更有底气
面对CPO板块的高位震荡，坚定持有并非盲目死守，而是需要配合科学的策略，在波动中把握机会，在分歧中坚守价值。
1. 拥抱产业思维，淡化短期波动
投资CPO赛道，本质上是投资一场正在发生的技术革命，其回报周期应以年为单位衡量，而非日或月。回溯历史，无论是移动互联网时代的苹果产业链，还是新能源时代的锂电池赛道，核心企业的股价在长期上涨过程中，都经历过多次20%以上的回调，但最终都能再创历史新高。当前CPO板块的震荡，正是长期上行趋势中的正常休整，是短期获利资金了结与长期资金布局的博弈。
对易方达先锋成长混合C的持有者而言，更应聚焦基金的核心持仓逻辑是否发生变化：CPO的技术路线是否被颠覆？行业需求是否出现下滑？核心企业的业绩是否不及预期？只要这些核心逻辑没有改变，就无需因短期净值波动而焦虑。从2026年开年数据来看，中证TMT指数、CSSW电子指数持续走强，1月5日单日涨幅分别达3.15%、4.44%，科技板块的整体强势为CPO提供了良好的市场环境。
2. 采用定投加仓策略，摊薄成本提升性价比
在高位博弈阶段，定投加仓是降低风险、提升持仓性价比的有效方式。对于尚未满仓的投资者，可以每月固定日期投入一定金额买入易方达先锋成长混合C，通过“逢低多买、逢高少买”的方式摊薄持仓成本。当板块出现较大幅度回调（如单日下跌超3%或单周下跌超5%）时，可适当追加仓位，把握市场情绪带来的布局机会。
从基金表现来看，其净值波动虽然高于宽基指数，但长期向上趋势明确。近1年125.53%的收益率、近6个月82.69%的涨幅，证明了其在震荡中把握机会的能力 。通过定投方式参与，既能避免因一次性买入在高位被套的风险，又能充分享受行业长期成长的红利，适合大多数普通投资者。
3. 组合配置分散风险，坚定持有更从容
为了让坚定持有更有底气，建议将易方达先锋成长混合C作为权益类资产的核心配置，占比控制在个人投资组合的30%-50%，其余部分搭配纯债基金、货币基金等低风险资产，形成“进攻+防守”的组合结构。这样的配置既能通过基金捕捉CPO赛道的高收益机会，又能通过低风险资产对冲市场波动，在极端行情下不至于因单一资产大幅回撤而恐慌。
同时，可关注基金的持仓调整与行业动态。易方达先锋成长混合C的持仓并非一成不变，管理人会根据行业景气度变化动态优化组合。投资者可定期关注基金季报，了解其持仓结构是否仍聚焦CPO等优质赛道；同时跟踪行业政策、技术突破、客户订单等关键信息，验证自身的投资逻辑是否依然成立。
四、结语：在算力革命的浪潮中，坚定持有优质资产
CPO板块的高位博弈，本质上是短期情绪与长期价值的较量。动摇者看到的是股价的波动与估值的压力，而坚定者看到的是技术的必然、业绩的支撑与成长的空间。易方达先锋成长混合C通过精准布局CPO核心资产，以125.53%的近1年收益率证明了其把握行业机遇的能力，是普通投资者参与这一波算力革命的优质工具。
2026年，随着1.6T光模块规模化量产、3.2T技术突破、国产替代加速推进，CPO赛道的成长故事将继续上演。在这样的时代浪潮中，与其纠结于短期的涨跌，不如锚定产业趋势，坚定持有优质资产。相信在技术不可逆、需求超预期、政策强支持的多重逻辑支撑下，易方达先锋成长混合C将继续陪伴投资者穿越市场波动，在算力革命的红利中收获长期回报。
