11月24日，早盘指数高开回落，午后V型反转，截至收盘，三大指数集体翻红。

回顾近期市场行情，上周A股市场延续调整。上证指数、深证成指、创业板指分别下跌3.90%、5.13%、6.15%。分板块看，银行、传媒、食品饮料跌幅较小，分别下跌0.89%、1.25%、1.44%，电力设备、综合、基础化工领跌，分别下跌10.54%、9.18%、7.47%。

或受美联储降息节奏低预期影响，市场有一定调整。细分板块看，AI+广告表现较好，或受海内外互联网大厂广告业务收入在AI赋能下超预期影响，或受益于Gemini 3.0 pro发布，多模态相关方向表现较好；前期表现强势的储能、锂矿、锂电材料等方向调整显著，其次对海外利息敏感的基本金属也有一定调整。

展望后市，维持宽幅震荡观点，从日历效应上看，年底市场往往有风格切换的可能，建议关注白酒、地产、“反内卷”等政策相关性高的板块；其次，景气方向我们仍然看好产业趋势稳步发展的AI产业链，近期光模块、PCB等调整幅度较大，部分龙头公司对应2026年业绩预期PE已到15倍左右，关注或有的投资机会；同时，虽然海外降息节奏较难把握，但趋势并未逆转，逆全球化背景下、库存周期见底的有涨价逻辑和业绩兑现的有色金属及化工等上游周期品可能依然有一定的投资机会。主题层面，建议关注交易拥挤度低的AI软件应用以及调整或者震荡时间相对较长的创新药、卫星互联网、自主可控等板块。

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$西部利得人工智能主题指数增强A(OTCFUND|011832)$

$西部利得人工智能主题指数增强C(OTCFUND|011833)$

数据来源：wind

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