#工银聚焦偏债混#工银聚安混合C（011787）：低估价值+固收、可投港股的攻守兼备之选
产品定位与投资策略
工银聚安混合C成立于2021年8月10日，是一只中风险的偏债混合型基金，采用"以债为底，添股增益"的投资策略。基金业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率×70%+沪深300指数收益率×20%+恒生指数收益率(经汇率调整)×10%，体现了其"固收打底+权益增强+港股配置"的三重定位。
从资产配置来看，该基金股票资产占基金资产净值的比例为0-40%，其中港股通投资标的股票的比例占基金股票资产的比例为0%-50%。债券投资占比通常在50%以上，主要配置利率债和高等级信用债，构建坚实的收益安全垫。权益部分则聚焦低估价值股，通过精选基本面良好、估值合理的标的，追求长期稳健回报。
核心特色：低估价值+固收+港股配置
1. 低估价值投资策略
工银聚安混合C的权益部分聚焦低估价值股，行业配置相对集中。从持仓数据看，基金前十大重仓股主要集中于交通运输、仓储和邮政业，如中国东方航空股份、吉祥航空、中国南方航空股份、春秋航空等，这些公司具有稳健基本面和较高分红潜力。这种低估值行业的配置策略，使基金在市场波动中展现出较强的抗跌性。
2. 固收底仓构建安全垫
债券部分采用专业化分工制度，重点配置利率债和信用债，其中信用债的债项评级不低于AA，AAA信用债占比不低于50%。组合久期维持在合理水平，通过利率债与权益资产的负相关性对冲风险。这种固收底仓策略为基金提供了稳定的基础收益，在2025年震荡市中起到了"减震器"作用。
3. 港股投资能力
与国内大部分混合基金不同，工银聚安混合C可投资港股通标的，比例最高达股票资产的50%。这一特性为投资者提供了跨市场布局机会，能够捕捉港股独有的低估机会，进一步分散单一市场风险。虽然当前港股持仓比例相对较低，但这一能力为基金未来收益来源提供了更多可能性。
业绩表现与风险控制
收益表现亮眼
截至2025年11月25日，工银聚安混合C近一年实现26.44%的收益率，远超同类平均水平。近两年、三年和成立以来的收益率分别达到47.73%、37.75%和33.89%，展现出持续盈利的能力。在2025年震荡市中，该基金年内收益达22.72%（截至11月14日），显著跑赢业绩基准。
风险控制能力突出
基金的最大回撤控制处于行业低位，近三年最大回撤控制在-8.21%左右，夏普比率超2.8，体现了"稳中求进"的投资哲学。这种严格的风控能力，使基金在2025年11月的市场回调中展现出较强抗跌性，成为投资者资产配置中的稳健之选。
行业配置与分散化
基金采用低相关性行业布局策略，前十大重仓股分散于交通运输、金融、采矿业等领域。例如配置黄金资产抗波动，航运标的抓周期机遇，医药板块谋长期增长，形成多层次防御体系。这种分散化持仓使单一行业风险敞口低于0.3%，有效降低了组合波动。
基金经理团队
工银聚安混合C由固收名将黄诗原管理，他在可转债策略研究和投资实践方面经验丰富。在他的带领下，该基金2024年荣膺同类年度排名榜首，展现出在复杂市场中做出及时合理投资决策的能力。黄诗原管理的这只基金近一年波动率较低，抗波动能力强于大部分同类基金，最大回撤控制出色。
适合投资者类型
工银聚安混合C适合以下投资者：
- 稳健型投资者：追求稳健收益，风险承受能力中等，希望获得超越纯债基金的收益弹性
- 长期定投投资者：通过定期定额投资，在市场波动中平滑成本，实现长期稳健增值
- 资产配置需求者：作为股债平衡组合的核心配置，降低整体投资组合的波动率
费率结构与投资建议
作为C类份额，该基金设计突出"持有成本优化"，无申购费且持有满7天免赎回费，特别适合中期配置需求。基金运作综合费率（年化）为1.05%，包括管理费0.3%、托管费0.05%、销售服务费0.4%等。
投资建议：
建议投资者采取定投为主、逢低加仓的策略。在整体资产配置中，工银聚安混合C可作为"压舱石"类型的资产，建议占权益类资产的15%-25%比例。投资者可将其与纯债基金、股票型基金搭配使用，构建多层次投资组合，进一步分散风险。
风险提示
需要注意的是，基金过往业绩不代表未来表现，投资有风险，投资者应根据自身风险承受能力选择合适的产品。工银聚安混合C作为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。如果投资港股通标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
留言：在当前市场波动加剧的环境下，工银聚安混合C凭借其"低估价值+固收+港股配置"的三重优势，通过股债之间的有效对冲和跨市场布局，为投资者提供了攻守兼备的配置方案。其近一年26.44%的收益与优异回撤控制，印证了偏债混合基金在低利率时代的独特价值。对于追求稳健收益、希望控制回撤的投资者来说，这只基金值得重点关注。建议投资者结合自身风险承受能力和投资目标，合理配置资产，实现长期稳健增值。
