#工银聚焦偏债混#在2025年12月12日的市场行情中，$工银聚安混合C$ （011787）再度展现出强劲的业绩爆发力，背后既离不开今年以来A股慢牛行情赋予权益市场的充足弹性，更得益于基金经理黄诗原精准布局低估值港股交通运输板块的增强策略。作为一只偏债混合型基金，其在震荡市中持续领跑的表现，为投资者揭示了“稳健底仓+弹性增强”的优质投资路径。
12月12日的市场走势成为基金业绩的重要助推器。当日A股主要股指午后放量拉升，创业板指、科创50指数分别上涨0.97%和1.74%，沪深北三市合计成交突破2.1万亿元，较前一日增加逾2300亿元，流动性的充沛为权益资产估值修复提供了有力支撑 。港股市场同步走强，恒生指数大涨1.75%报25976.79点，恒生科技指数涨幅达1.87%，主板成交金额攀升至2426.57亿港元，南向资金持续流入带来的流动性红利，直接带动低估值板块迎来估值修复 。工银聚安混合C恰好踩中了这场跨市场的上涨行情，其权益仓位充分享受了市场弹性释放的红利。
今年以来的慢牛行情为基金业绩奠定了坚实基础。自2024年924新政实施以来，A股市场开启了稳健向上的慢牛轨道，不仅总市值历史性突破100万亿大关，年化波动率更是降至15.9%，市场稳定性显著增强 。这种“牛长熊短、波动可控”的成熟市场特征，既为权益投资提供了安全边际，又通过持续的资金流入激活了板块轮动机会。数据显示，924新政后的一年间，A股核心指数全面飘红，创业板50、科创50等指数涨幅均超100%，即便是大盘价值指数也实现17.19%的正增长，这种全面向好的市场环境，让偏债混合基金的权益仓位能够持续兑现收益 。同时，南向资金年内累计净买入超1.1万亿港元，较去年同期增长148%，为港股市场注入了充足流动性，也为基金的港股配置提供了估值修复的动力 。
基金经理黄诗原的精准选股策略是业绩突围的关键。作为工银瑞信养老金投资中心投资副总监，黄诗原拥有丰富的稳健投资经验，其核心策略在于以低估值港股交通运输板块作为增强部分，完美契合了今年市场“高切低”的资金流向。今年以来，科技、创新药等成长板块涨幅巨大，估值处于历史高位，而金融、消费、交通运输等传统板块长期估值偏低，形成明显的估值与业绩错配，资金向低估值领域回流的趋势愈发显著 。港股交通运输板块恰好具备“低估值+基本面改善”的双重优势，一方面板块估值长期处于历史低位，安全边际充足；另一方面，全球贸易格局调整带来的航线重构、原油增产推动的运输需求提升，以及圣诞节旺季带来的货运需求增长，共同推动行业基本面持续向好 。波罗的海干散货指数（BDI）连续12周上涨至2560点，创近两年新高，国际航运巨头密集发布涨价公告，行业拐点特征日益明显 。基金通过重点配置该板块，成功抓住了这场“估值修复+业绩增长”的双重红利。
从投资机会来看，$工银聚安混合C$ 的策略逻辑仍具备可持续性。当前A股慢牛格局的底层逻辑并未改变，资产端供给侧改革带来的ROE企稳回升，与流动性端“存款搬家”带来的资金流入形成良性互动，将持续支撑权益市场弹性 。港股交通运输板块方面，供给端运力紧张格局短期难以改变，需求端则受益于全球基建复苏、新能源产品出海等长期趋势，行业景气度有望持续提升 。对于风险偏好适中的投资者而言，这类以低估值港股交运为增强部分的偏债混合基金，既通过债券仓位控制了下行风险，又能借助权益资产享受慢牛行情的红利，是兼顾稳健与收益的优质选择。
