#工银聚焦偏债混# 工银聚安：低估价值+固收、可投港股，低利率震荡市的“攻守利器”

在低利率环境持续深化、A股震荡加剧的当下，投资者的核心诉求早已从“博取高收益”转向“稳健增值+风险对冲”。偏债混合基金凭借“固收打底、权益增强”的特性，成为资产配置的“压舱石”。工银瑞信旗下“聚”系列三只产品各有千秋，但对追求“安全边际+超额收益潜力”的投资者而言，兼具“低估价值+固收+港股布局”三重优势的工银聚安，无疑是震荡市中更具性价比的选择。接下来，我将结合市场环境、产品特色、适配人群等维度，分享我的深度见解。

一、低利率+震荡市：为何偏债混成为“刚需配置”？

当前市场正处于“三重压力”与“多重支撑”的博弈中：一方面，全球央行持续宽松，国内市场利率维持低位，银行存款、纯债基金的收益率不断下行，难以满足投资者的增值需求；另一方面，A股市场结构性行情显著，板块轮动速度创年内新高，科技、消费、周期等赛道交替涨跌，单一权益类资产的波动风险持续放大。数据显示，2025年以来，偏债混合基金平均收益率达8.3%，最大回撤仅3.1%，而股票型基金平均最大回撤超15%，这种“涨得上、跌得少”的特质，让偏债混成为低风险偏好投资者的核心配置。

低利率环境下，“固收+”策略的优势愈发凸显：通过债券资产提供稳定利息收益，保障组合基本盘；再通过少量权益仓位捕捉市场结构性机会，实现收益增强。而工银瑞信“聚”系列作为偏债混领域的标杆产品，凭借强大的投研实力，将这一策略发挥到极致。其中，工银聚安的独特之处在于，不仅坚守“固收打底”的稳健属性，更通过“低估价值选股+港股资产配置”，为组合增添了双重收益buff，完美适配当前市场的投资逻辑。

二、工银聚安核心优势：三重buff打造震荡市“抗跌神器”

（一）固收打底：稳健底盘，筑牢安全边际

工银聚安的固收部分由工银瑞信固收团队保驾护航，该团队拥有多年从业经验，擅长把握利率债、信用债的轮动机会，在信用风险把控上尤为严格。基金的债券仓位占比维持在40%以上，以高评级信用债和利率债为核心配置，通过久期调整和信用债精选，获取稳定的利息收益。工银聚安收益弹性突出：近1年收益率21.22%（同类前2.31%)，近3年年化收益37.14%（同类前0.84%)，展现较强收益捕捉能力。

（二）低估价值选股：逆向布局，捕捉估值修复红利

与工银聚享的“量化+固收”、工银聚丰的“均衡价值+固收”不同，工银聚安的权益部分聚焦“低估价值”赛道，通过自下而上精选被市场低估、具备核心竞争力的优质企业。基金经理在选股时，重点关注企业的市盈率、市净率、股息率等估值指标，同时结合现金流、ROE等基本面数据，筛选出“估值处于历史低位+业绩确定性强”的标的。

这种策略在震荡市中优势显著：一方面，低估价值股本身具备较高的安全边际，回调空间有限；另一方面，随着市场情绪修复，这类标的往往能迎来估值修复行情，为组合带来超额收益。此外，基金的权益仓位占比灵活，在市场估值过高时会主动降低仓位，进一步控制组合风险，这种“逆向布局+灵活调整”的策略，让其在市场波动中始终立于不败之地。

（三）可投港股：跨市场配置，拓宽收益边界

工银聚安的另一大亮点的是“可投港股”的属性，这也是其区别于工银聚享、工银聚丰的核心差异点。当前港股市场估值处于历史底部区域，恒生指数远低于A股，且港股中不少优质消费、金融、科技企业的股息率超5%，具备极高的投资价值。同时，港股与A股的相关性较低，配置港股能有效分散单一市场的系统性风险。

基金经理在港股投资上采用“精选龙头+把握折价”的策略，重点布局A股稀缺的优质标的，如互联网龙头、高端消费企业等，这些标的不仅为组合带来了稳定的股息收益，更在港股市场反弹时贡献了可观的资本利得。工银聚安的港股持仓成为组合的重要收益来源。这种跨市场配置能力，让工银聚安在震荡市中具备了更强的收益弹性。

三、三类产品横向对比：谁更适配你的投资需求？

工银瑞信“聚”系列的三只偏债混基金，虽同为“固收+”策略，但在权益投资方向上各有侧重，适配不同需求的投资者。

工银聚享的“量化+固收”策略，适合追求“高效选股+分散风险”的投资者。该基金通过量化模型筛选标的，覆盖范围广、换手率低，能有效捕捉多因子收益，但量化策略在市场风格突变时可能存在滞后性，且缺乏对港股市场的布局，收益边界相对较窄。

工银聚丰的“均衡价值+固收”策略，适合偏好“稳健均衡”的投资者。基金的权益部分覆盖价值、成长等多个赛道，持仓分散，波动较小，但在当前低利率环境下，均衡配置意味着难以集中把握估值修复的超额收益，收益弹性相对不足。

而工银聚安的“低估价值+固收+可投港股”策略，更适合当前市场环境下的大多数投资者。一方面，低估价值股的安全边际能应对市场震荡；另一方面，港股的低估值红利能拓宽收益边界，“固收打底+双重权益增强”的结构，既保证了组合的稳健性，又具备了超额收益潜力。尤其对于担心市场波动、又不甘心错过估值修复机会的投资者来说，工银聚安无疑是更优选择。

四、适配人群与配置建议：为什么工银聚安值得重点布局？

（一）适配人群

1. 低风险偏好投资者：追求“稳健增值”，能接受小幅波动，希望在控制风险的前提下获取超越纯债基金的收益；

2. 资产配置型投资者：将工银聚安作为组合的“核心底仓”，搭配少量权益类基金，实现“稳健+弹性”的组合目标；

3. 长期持有效投资者：认可低估价值投资逻辑，愿意持有1-3年，等待估值修复与企业成长带来的双重收益；

4. 港股配置需求投资者：希望布局港股低估值资产，但缺乏专业选股能力，通过基金间接参与港股市场。

（二）年末配置建议

当前已进入年末收官阶段，市场资金面易出现季节性波动，板块轮动可能进一步加剧。对于投资者来说，年末配置的核心逻辑是“稳字当头、兼顾弹性”，工银聚安恰好契合这一需求。

我的配置思路是：将工银聚安作为核心仓位，占比50%-60%，凭借其“固收打底+低估价值+港股配置”的优势，抵御市场波动；搭配20%-30%的工银聚享，通过量化策略捕捉多因子收益，增强组合弹性；再配置10%-20%的工银聚丰，进一步提升组合的均衡性。这种“核心+卫星”的配置方式，既能保证组合的稳健性，又能全面把握不同策略的收益机会。

对于普通投资者而言，也可以根据自身风险承受能力调整配置比例：风险承受能力较低的投资者，可将工银聚安的配置比例提高至70%以上，重点追求稳健收益；风险承受能力较高的投资者，可适当降低工银聚安的配置比例，增加权益类基金的仓位，博取更高收益。

五、结语：震荡市中，选择比努力更重要

在低利率与震荡市并存的当下，投资的核心在于“平衡风险与收益”。工银瑞信“聚”系列三只偏债混基金，均展现出了强大的投研实力，但工银聚安凭借“低估价值+固收+可投港股”的独特优势，成为震荡市中更具性价比的选择。它不仅通过固收部分筑牢了安全边际，更通过低估价值选股和港股配置，为组合增添了双重收益buff，完美诠释了“稳健中求增长”的投资逻辑。

最后想说，投资是一场长跑，震荡市中的坚守更能见证优质基金的价值。工银聚安用实打实的业绩证明了“低估价值+固收+港股”策略的有效性，也让我对跨年行情更有信心。如果你也在寻找低利率环境下的稳健配置选择，不妨重点关注工银聚安，相信它会成为你资产配置中的“攻守利器”，陪伴你穿越市场迷雾，收获长期稳健的收益。@工银瑞信基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心 #创作扶持计划# #青禾创作计划#