#工银聚焦偏债混#工银聚安：低估价值+固收、可投港股：$工银聚安混合C$ #观点搭子团火热招募中！# #青禾创作计划# @工银瑞信基金 @天天基金创作者中心 #晒实盘# #12月基金投资策略#
打卡第九天
在当前市场波动频繁、外围环境不确定性增加的背景下，工银聚安混合C凭借其 “低估价值选股、固收资产打底、港股增强弹性” 的核心策略，为追求稳健的投资者提供了一种攻守兼备的选择。
一、核心策略解析：如何实现“聚安”
工银聚安混合C的定位是追求稳健、攻守兼备的偏债混合型基金，其策略优势主要体现在以下三个层面：
1. 固收打底，构筑“安全垫”
基金的债券仓位是组合稳定的“压舱石”。其债券投资有严格的风控标准，买入的信用债债项评级不得低于AA，且高等级债券（AAA级）占比不低于50%，这有效规避了信用违约风险，力求提供稳定的票息收入。在实际操作中，基金采用了“哑铃型”配置策略，兼顾流动性与收益性。
2. 掘金低估，追求价值回归
在股票投资上，基金不追逐市场热点，而是致力于挖掘估值处于相对低位、基本面扎实的公司。其采用“自上而下”与“自下而上”相结合的方法，选择治理结构完善、经营稳健、具有可持续增长前景或价值被低估的上市公司进行中长期投资。从2025年三季报的重仓股来看，其主要集中在航空运输等估值处于历史低位的行业。
3. 港股通赋能，拓展收益空间
基金可通过港股通机制投资香港市场，股票资产的0-50%可投向港股通标的。这带来了两大优势：一是可以挖掘A股市场稀缺的优质公司（如互联网、科技龙头）；二是可以捕捉同一公司在港股市场可能出现的更低估值机会，实现跨市场的优化配置。
二、与当前市场的契合度
该基金的策略设计，与当前复杂的内外部市场环境高度契合。
1. 适应宏观政策与市场风格
在当前积极的财政政策与相对宽松的货币政策环境下，低估值蓝筹板块的估值修复逻辑与基金的权益持仓方向相符，而宽松的货币环境也有利于债券部分的表现。同时，在经历市场波动后，资金对于稳健型产品的关注度提升，具备“固收+”特征的基金更能满足避险需求。
2. 应对外围波动与不确定性
当外围市场（如美联储政策、地缘政治）带来冲击，导致全球风险资产波动加剧时，工银聚安混合C的混合资产特性更能体现其韧性。
· 防守层面：较高的债券仓位和严格的信用筛选，能较好地抵御股市的剧烈下行风险。
· 进攻层面：可投港股的特性，使其能灵活把握因外围情绪冲击导致的港股市场“错杀”机会，低位布局优质资产，为未来反弹储备动能。
三、历史表现与风控能力
策略的有效性需要通过业绩和风控来验证。根据公开数据（截至2025年11月）：
· 业绩表现：近1年净值增长率表现突出，大幅跑赢其业绩比较基准。
· 风险控制：该基金历史上最大回撤控制在了较低水平（例如成立以来仅4.2%），远低于同类偏债混合基金的平均水平，凸显了其“稳健”的特性。
基金经理与平台支撑：基金经理黄诗原拥有超过12年的投研经验，深耕“固收+”领域。其背后的工银瑞信基金作为银行系基金公司，在固收投资和信用研究方面拥有传统优势，为基金的稳健运作提供了平台支持。
四、适合的投资者与注意事项
适合的投资者类型：
· 风险偏好为中等或中等偏低的投资者。
· 希望参与股票市场机会，但又对净值大幅波动感到担忧的投资者。
· 追求资产配置多元化，希望在A股之外增加港股暴露的投资者。
· 注重投资组合的长期稳健增值，而非短期博弈的投资者。
需要了解的风险与注意事项：
1. 非保本产品：作为混合型基金，其净值会随股市债市波动，存在亏损可能。
2. 策略耐心：“低估价值”策略需要时间验证，可能短期内会落后于市场热点板块的表现。
总结
总而言之，工银聚安混合C并非一把追求极致收益的“矛”，而更可能成为投资者在震荡市中增强防御、稳中求进的“盾”。它通过多资产、多市场的策略搭配，在控制整体波动的前提下，力求捕捉价值回归带来的收益，为应对复杂市场环境提供了一份务实的“备选方案”。
