#“慧享”别样温暖# 今年的A股市场，对很多基民来说，国庆节前后简直是冰火两重天的体验，心情就像坐上了过山车。节前，市场一片火热，大家心里想的是“日出江花红胜火”，摩拳擦掌准备“冲冲冲”！可谁曾想，节后风云突变，市场大幅回调，看着账户缩水，心里只剩下“春来江水绿如蓝”般的凉意和“惨惨惨”的感叹了。
市场在经历这波回调后，是重新选择方向掉头向下，还是暂时休整蓄势待攻？说实话，没人能打包票。但一个越来越明显的趋势是：震荡，似乎成了A股的新常态。面对这种上蹿下跳、让人心里没底的行情，投资者们普遍感到迷茫：在震荡市里，怎么才能做到“稳中求胜”，既不想错过可能的上涨，又害怕承受过大的下跌呢？
这种时候，一种叫做“固收+”的策略，或者说主打“固收+”策略的基金，开始频繁被提及，被视为应对当前困局的“利器”。那到底什么是“固收+”呢？简单拆开来看，它由两部分组成：
1.“固收”部分：这是整个组合的“地基”和“压舱石”，主要指投资于风险相对较低、收益相对稳健的债券类资产，比如国债、金融债、高等级信用债等。目标就是获取相对稳定的基础收益，解决投资的“温饱”问题。这部分就像一碗实在的米饭或者一张扎实的饼，保证你饿不着。
2.“+”部分：这是追求“锦上添花”的关键。通过在债券打底的基础上，用小部分仓位（通常在0-30%之间，具体看基金合同和策略）去投资一些能博取更高收益的资产或策略。常见的有：打新股、投资可转债、精选股票、参与定增、运用量化策略等。这部分就像撒在饼上的芝麻，或者加在饭里的几块肉，虽然量可能不多，但能让整体滋味更丰富，目标是为组合增加弹性收益。
所以，“固收+”基金的核心目标，是追求“绝对收益”——也就是力争在控制风险的前提下，实现正回报，而不是单纯去跟市场指数比高低。这类基金主要分布在债券型基金中的二级债基和混合型基金中的偏债混合型基金。它的风险和收益特征，通常介于波动较大的偏股混合型基金和几乎不碰股票的纯债基金之间，是一种典型的“中庸之道”——比纯债更有潜力，比股票基金更稳当。
这么一看，“固收+”确实具备“可攻可守”的特质。债券部分提供防守的盾牌，在市场下跌或震荡时力争稳住阵脚；而“+”的部分则提供进攻的矛，在市场有机会时争取抓住上涨的收益。这种攻防兼备的特性，让它成为应对当下这种反复震荡、方向不明的市场环境的一个非常值得考虑的选择。
说到这里，肯定有小伙伴要问了：道理都懂，具体有什么好产品推荐吗？别急，今天我们就来仔细看看一只被不少业内人士视为“宝藏”基金的“固收+”产品——泓德慧享混合（A类：011781，C类：011782）。
这只偏债混合型基金，可谓深谙“固收+”策略的精髓。其运作逻辑简洁而清晰：以低风险、收益稳健的固定收益类资产（主投债券）为基石，先筑起一道坚实的基本收益屏障。最新三季报披露的数据直观印证了这一点：债券合计占比高达86.72%，其中信用债占46.20%，利率债占26.15%，可转债占14.37%。这般配置，恰如在投资组合的底部夯下一块沉稳的“压舱石”，旨在以扎实的根基，平抑市场风浪的颠簸。
而该基金在权益资产配置上展现了“攻守兼备”的精致化思路。核心仓位聚焦高股息红利资产：公用事业以长江电力为主，提供类债券的稳定收益；证券龙头如华泰证券、东方财富，兼具估值修复与高股息优势；有色金属如天山铝业，则捕捉顺周期商品红利。卫星仓位配置小盘成长股：天奈科技（新能源车导电剂）、旗滨集团（光伏玻璃）、环旭电子（SiP封装），形成“红利为盾、成长为矛”的格局。策略实现三重互补：收益来源上，红利资产提供稳定现金流，成长股贡献资本利得弹性；风险对冲上，公用事业的防御性平衡有色金属的周期性；波动控制上，大小盘市值分布与行业低相关性有效平滑净值。整体精准把握能源革命、金融改革、高端制造的时代机遇，体现出赵瑞瑞、姚学康两位基金经理对宏观周期与产业趋势的深度理解。
那么，这只基金的实际表现如何呢？回溯过往业绩，它确实经受住了市场考验。自2021年9月成立以来，A股经历了多轮深度回调与剧烈波动，该基金净值也曾出现调整，但每次都能较快修复回撤并再创新高。截至当前，A类份额累计收益率达2.48%。或许有一些小伙伴会认为这一收益并不惊艳，但是大家可以仔细回想一下，过去四年间A股历经了无数次3000点“保卫战”，即使是前段时间上证指数刷新十年历史新高的背景下，依旧有大量权益资产的亏损超20%-30%。相较之下，该表现已属稳健。当然，若与纯债资产相比，这一收益水平可能难言突出，但最终取决于大家对“固收+”产品在资产配置中价值的理解。
看到这里，可能又有小伙伴心动了，想着能不能把它当成余额宝那样的“闲钱理财”短期进出？答案很明确：不建议！泓德慧享混合基金这类产品的优势，在于通过股债搭配平滑波动、追求中长期稳健增值。其设计初衷是让普通投资者省心省力地获取合理回报，核心在于坚持长期投资。它既无法像货币基金那样随时取用、零波动，也不具备某些热门股基的短期暴涨潜力。我个人认为，6个月至3年是比较合适的持有期限。原因在于：股票资产虽长期收益潜力更高，但短期波动剧烈，容易让投资者过早离场。而该基金的债券打底与权益分散策略能有效降低波动，帮助投资者长期持有。当然，这需要付出一定的时间成本——只有给予充分时间，才能发挥其股债轮动、平滑波动的效果。如果您的资金仅能短期闲置（如一两个月），建议选择流动性更强、波动更小的品种。
总结：站在2025年末展望2026年，A股市场充满了不确定性，震荡调整很可能仍是主旋律。市场是会再次探底考验历史低点，还是能站稳某个关键点位？没人能未卜先知。 在这种“迷雾重重”的市场环境下，与其盲目猜测市场方向、频繁追涨杀跌弄得身心俱疲，不如选择像泓德慧享这样真正具备“进可攻、退可守”特性的“固收+”产品。它以债券为“盾”，以权益资产为“矛”，通过大类资产配置和严格的风险控制（低波动、低回撤、分散持仓），力求在控制风险的前提下，捕捉市场的结构性机会，追求资产的长期稳健增值。对于追求稳健、厌恶大幅波动、又有中期投资规划的普通投资者来说，它或许正是应对当下复杂震荡行情的一个值得认真考虑的“解题方案”。@泓德基金
