#念念不忘 可有“慧享”？#与股票市场相比，债券市场通常波动较小，尤其是在经济不确定性较高或市场波动加剧的时期，债券的固定收益特性能够为投资者提供一定程度的保障。这种稳定性对于风险厌恶型投资者或追求稳健收益的投资者来说，具有极大的吸引力。在当前市场环境下，利率水平相对稳定，且预期未来利率上升的空间有限。这意味着债券的票面利率和到期收益率可能保持相对稳定，为投资者提供可预期的回报。同时，在利率上升的环境中，债券价格可能会下跌，但长期持有至到期的债券投资者仍可获得约定的利息和本金回报。
近期，随着A股市场风格的加速轮动和持续震荡，我们越来越难把握权益市场的机会。另一边，尽管债市已基本修复了去年底的那波调整，债市短期风险较小，但走势或偏向震荡。
如今，单一的股债资产确实已很难满足投资者追求“稳健增值”的需要。传奇基金经理彼得林奇早就说过，“随着市场和环境的变化，具有某种投资风格的基金管理人或一类基金很难一直保持良好的表现。”
当股市大幅上涨之后震荡盘整，当债市经历波动之后逐步企稳，投资者经常会内心陷入纠结，该如何选择基金产品？选股基还是债基？当然是成年人不做选择，而是都要。
债券基金中的“全面型选手”——“固收+”基金或是理想的选择，这类基金主要投债券，少量仓位投股票，既具有债券基金的稳健特性，又能分享权益市场的弹性收益机会。
一、吸引我注意的固收产品特质
在当前"资产荒"与低利率环境持续的背景下，一款优秀的固收产品需要在稳健性与收益性之间找到精妙平衡。根据2025年最新市场数据与投资者偏好分析，吸引我注意的固收产品通常具备以下几方面特质：
1.1 "固收+"策略的攻守兼备性
最具吸引力的固收产品往往采用"固收+"策略，通过"债打底、权益添翼"的双轮驱动模式，在控制风险的同时追求更高收益。这种策略使得产品在年内股债市场轮动加速的环境下优势明显。截至2025年8月底，全市场"固收+"基金规模已达1.9万亿元，较年初增长2525亿元，增幅达15.34%，仅8月份就有近10只新成立的"固收+"基金，募集规模超100亿元。这一数据充分证明了投资者对"固收+"策略的青睐。
1.2 风险与收益的优化平衡
优秀固收产品需具备良好的风险收益特征，既能控制回撤，又能提供有吸引力的收益。数据显示，2025年上半年，"固收+"基金规模净增约2500亿元，二季度环比回升6.1%。近一年来，有1750余只"固收+"产品平均收益达3%，290余只产品收益率超5%，部分产品近一年收益率甚至超过10%，展现出良好的收益弹性。与此同时，这些产品普遍控制回撤较好，为投资者带来了良好的持有体验。
1.3 多元资产协同增效能力
固收产品的核心魅力在于其多资产协同增效的能力。它通过在债券等固定收益资产基础上，配置少量股票、可转债等权益资产，实现在控制回撤的前提下追求相对平稳的回报。与纯债基金相比，"固收+"收益来源更加多元；与股票型基金相比，其波动和回撤更为可控。这种多元资产配置不仅能够降低单一资产的风险，还能在不同市场环境下把握各类资产的投资机会。
1.4 灵活适应市场变化的能力
在复杂多变的市场环境中，固收产品需要具备灵活调整的能力。2025年以来，股债轮动加速，热点切换频繁，叠加无风险利率持续下行，投资者对稳健收益的渴望未减，对适度增值期待犹存。这要求固收产品能够根据宏观经济和资本市场发展趋势，评估各类资产的预期收益与风险，合理确定在股票、债券等各类别资产上的投资比例并适时做出动态调整。
1.5 专业管理团队与投研支持
一款优秀的固收产品背后必须有强大的投研团队和专业的管理团队支撑。泓德基金高度重视投研，吸引并培养了一大批优秀的投研人才，能为产品的投资决策提供有力支持。双基金经理协同作战模式也备受青睐，一位擅长宏观周期研判与大类资产配置，另一位专注债券策略，分工明确，投研联动，能共同优化资产配置。
二、泓德慧享混合C的产品特点分析
泓德慧享混合C（011782）是一只偏债混合型基金，在当前市场环境下展现出了独特的产品特性。
2.1 资产配置策略：均衡布局，攻守有道
泓德慧享混合C在资产配置上体现出均衡的特点，截至2025年二季报，债券仓位占比约79%，主要投向AAA级信用债和利率债，票息收益相对稳定；权益及可转债占比约20%，聚焦消费、医药等防御性板块，在保障稳健的同时兼顾了收益弹性。这种"固收+权益"的策略，以债券等固定收益类资产为基础，能提供稳定收益，抵御市场波动风险；同时可灵活配置权益资产，最高30%的股票投资比例，能在权益市场上涨时博取超额收益，在不同市场环境下可通过股债有效搭配实现风险与收益的平衡。
具体来看，截至2025年6月30日，基金债券仓位占比79.30%，其中46.61%为利率债（含特别国债）、18.56%为AAA级国企信用债，稳定的票息收益为组合奠定安全垫。约20%的股票仓位采用"红利打底+小盘成长增强"策略：2025年一季度重点布局股息率5%以上的公用事业股（如华能水电），同时配置研发投入超15%的科技成长股（如中科曙光），既靠价值股防御，又借成长股进攻，单季度权益收益贡献达2.3%。
2.2 风险收益特征：稳健增值，波动可控
泓德慧享混合C在风险控制方面表现出色。截至2025年9月15日，该基金近一年最大回撤仅2.91%，年化波动率6.2%，显著低于偏股基金的18.5%，夏普比率1.27（每承担1%风险获得1.27%收益），风险调整后收益优势突出。这种低回撤、低波动的特性，使得该基金在震荡市场中表现出较强的抗跌性，为投资者提供了较为平稳的持有体验。
业绩数据显示，截至2025年9月16日，泓德慧享混合C近一年收益率达16.08%，在同类1272只基金中排名265位，远超同期业绩比较基准6.37%的收益率。在近一年的255个交易日里，基金净值创新高天数高达84次，这不仅体现了基金强大的盈利能力，更彰显了其在复杂市场环境下持续创造价值的能力。近1年收益率、近6月收益率均大幅跑赢同类基金平均，且最大回撤控制优于43%的同类产品，展现出"进可攻退可守"的特性。
2.3 费率结构：成本友好，适合长期持有
泓德慧享混合C在费率设计上较为亲民，C类份额0申购费，持有满30天免赎回费，成本友好。这种设计降低了投资者的短期交易成本，鼓励长期持有，符合该基金作为中长期配置工具的定位。管理费0.6%/年，适合中长期持有（建议1年以上），以平滑市场波动。历史数据显示，该基金近三年持有收益13.69%，显著优于短期持有。
2.4 双基金经理协同管理：专业互补，优势叠加
泓德慧享混合C由赵端端与姚学康两位资深经理共管，形成"固收老将+宏观策略专家"的黄金搭档。这种双基金经理协同作战模式，一位擅长宏观周期研判与大类资产配置，另一位专注债券策略，分工明确，投研联动，能共同优化资产配置。
赵端端拥有14年固收投资经验，是一位资深的固定收益投资专家。他曾任天安财产保险股份有限公司资产管理中心固定收益部资深投资经理，阳光资产管理股份有限公司固定收益投资部高级投资经理，嘉实基金管理有限公司机构业务部产品经理。在泓德慧享混合C的管理中，赵端端负责固收部分的投资决策，擅长利率债择时与信用债精细化管理。
固收舵手赵端端拥有14年固收投资经验，擅长利率债择时与信用债精细化管理。例如，2023年三季度预判利率下行周期，提前加仓10年期国开债，久期拉至8年以上，随后利率下行带来3%资本利得；2024年二季度缩短久期至5年，规避债市回调风险。其管理的产品近三年零违约记录，信用债持仓中AAA级占比超50%，严格执行"不碰低评级、不做资质下沉"原则。这些都体现了他在固定收益投资方面的专业能力和丰富经验。
权益猎手姚学康则是宏观研究出身，擅长通过PMI、社融等数据预判市场风格。姚学康拥有资管行业从业经验14年，曾任华夏久盈资产管理有限责任公司固定收益投资中心投资经理，安信证券研究中心宏观分析师。在泓德慧享混合C的管理中，姚学康负责权益部分的投资决策，擅长通过宏观经济数据预判市场风格。
2024年四季度，基于社融超预期与降息落地，提前布局建筑装饰、机械设备等顺周期板块，叠加计算机成长股，单季度权益仓位贡献2.5%超额收益，调仓胜率达45.16%。其选股坚持"低估值+高成长"标准，持仓个股平均市盈率低于25倍，净利润增速连续两季超10%。这些都体现了他在权益投资方面的专业能力和敏锐洞察力。
两位基金经理之间建立了有效的协同机制，每周投研会动态调整股债比例，建立"双veto机制"：当赵端端认为信用债仓位风险过高时，可提议降低高收益债比例；当姚学康发现权益板块估值泡沫时，可强制减仓。例如2024年一季度市场炒概念时，两人一致拒绝跟风加仓，避免二季度回调风险。这种有效的协同机制，确保了基金在不同市场环境下都能做出合理的投资决策。
总体而言，泓德慧享混合C的管理团队专业能力较强，两位基金经理各有所长，形成了良好的互补效应，为基金的长期稳定表现提供了有力保障。
2.5 市场适应性：精准把握"股债双牛"节奏
泓德慧享混合C对当前市场环境的适应能力较强。当前市场呈现"股市有结构性机会、债市保稳健收益"的特征，而泓德慧享混合C的策略恰好与之高度契合。
在权益端，基金能够抓牢政策与复苏双主线：一方面，2025年9月央行开展6000亿元买断式逆回购释放流动性，利好科技板块。基金在二季度加仓半导体、工业母机等高端制造领域，持仓的中科曙光等标的受益于国产替代政策，单季度涨幅超18%。另一方面，随着财政政策发力提振内需，基金配置的食品饮料、医药板块（如迈瑞医疗），在低估值修复逻辑下，近半年涨幅达12%，进一步增厚收益。
在债券端，基金能够锁定稳健收益不踩雷：虽9月债市短期调整，但货币政策宽松基调未变。基金通过持有1-3年期中短期票据（票息率3.4%-3.8%），搭配国债期货套期保值，在利率波动中稳定获取收益。同时聚焦AAA级国企债与地方政府专项债，规避城投债信用风险；同时参与海南离岸人民币地方政府债等创新品种，在安全范围内挖掘超额收益。
三、我对泓德慧享混合C的投资体验期望
基于泓德慧享混合C的产品特点和当前市场环境，我对其投资体验有以下几方面期望：
3.1 稳健增值的长期回报体验
我期望泓德慧享混合C能够提供稳健的长期增值体验，在控制风险的前提下实现资产的稳步增长。2025年宏观经济环境逐步向好，权益市场在政策支持下有望迎来更多机会，企业盈利预期改善，该基金可适度增加股票仓位分享经济增长红利。同时债券市场在货币政策引导下保持相对稳定，能为基金的稳健收益提供保障。这种"固收+权益"的策略组合，有望在不同市场环境下均能捕捉投资机会，为投资者带来持续的回报。
从历史表现来看，泓德慧享混合C也具备实现这一期望的潜力。截至2025年9月16日，该基金近一年净值增长16.08%，大幅跑赢偏债混合型基金平均6.05%的收益水平。同时，该基金在2025年二季度的表现也相当亮眼，泓德慧享混合C本期已实现收益742,325.44元，本期利润845,999.44元，展现出良好的盈利能力。
3.2 低波动、低回撤的持有体验
作为一款偏债混合型基金，我期望泓德慧享混合C能够提供低波动、低回撤的持有体验，减少投资者的焦虑感，增强长期持有的信心。数据显示，泓德慧享混合C近一年最大回撤仅2.91%，年化波动率6.2%，显著低于偏股基金的18.5%。这种低波动的特性，使得投资者在持有过程中能够更加从容，不必过于担心市场短期波动带来的大幅净值波动。
特别是在当前股市高位震荡、债市波动加大的环境下，泓德慧享混合C的低回撤特性显得尤为珍贵。即使在2025年9月债市调整（10年期国债收益率上行至1.83%）期间，基金通过"缩短久期+增配高流动性资产"（买入返售金融资产占比29.82%），单月最大回撤仅0.8%，抗风险能力凸显。这种在市场波动时的稳定表现，能够为投资者提供更好的持有体验。
3.3 专业管理、省心省力的服务体验
我期望通过泓德慧享混合C获得专业管理、省心省力的服务体验，无需自己频繁关注市场变化和进行投资决策。该基金由赵端端与姚学康两位资深经理共管，形成"固收老将+宏观策略专家"的黄金搭档。双基金经理协同作战，一位擅长宏观周期研判与大类资产配置，另一位专注债券策略，分工明确，投研联动，能共同优化资产配置。
在具体操作上，每周投研会动态调整股债比例，建立"双veto机制"，确保投资决策的科学性和风险控制的有效性。这种专业的管理团队和成熟的投资流程，能够为投资者提供省心省力的投资体验，让投资者无需自己进行复杂的资产配置和市场判断，将专业的事情交给专业的团队来做。
同时，泓德慧享混合C的费率结构也增加了这种省心体验。C类份额0申购费，持有满30天免赎回费，成本友好；基金经理赵端端（固收老将）和姚学康（宏观策略）擅长动态调仓，比如2025年Q2增持基建、电力板块响应政策，专业事交给专业人。
3.4 透明清晰的信息披露体验
我期望泓德慧享混合C能够提供透明清晰的信息披露体验，让投资者能够及时、准确地了解基金的运作情况和投资策略。泓德基金高度重视投资者的持有体验，在产品设计之初，团队便强调透明度与可预期性，根据客户风险偏好和产品定位设定目标波动率，并向投资者清晰传达配置逻辑与市场观点，助力持有人建立合理收益预期，最大程度减少因短期波动引发的非理性操作。
从实际披露情况来看，泓德慧享混合C的信息披露较为全面。基金定期发布季度报告、半年度报告和年度报告，详细披露资产配置、持仓情况、业绩表现等重要信息。例如，2025年第二季度报告详细披露了基金的资产组合、行业配置、股票投资明细等信息，使投资者能够全面了解基金的投资运作情况。
四、泓德慧享混合C基金全面测评
4.1 收益表现测评
泓德慧享混合C的收益表现整体优异，尤其是近期业绩表现突出。截至2025年9月15日，该基金近一年净值增长15.92%，大幅跑赢偏债混合型基金平均6.05%的收益水平。这种出色的收益表现，主要源于其"债券打底保稳健、权益增强提收益"的双轮驱动模式。
从短期来看，2025年第二季度，泓德慧享混合C表现良好，本期已实现收益742,325.44元，本期利润845,999.44元。截至报告期末泓德慧享混合C基金份额净值为0.9811元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.56%，同期业绩比较基准收益率为1.27%。这表明该基金在二季度实现了小幅增长，且跑赢业绩比较基准收益率，显示出基金在该季度的运作取得了一定成效。
从中期来看，截至2025年9月16日，泓德慧享混合C近1年收益率16.08%，近6月收益率5.27%，均大幅跑赢同类基金平均。
从长期来看，泓德慧享混合C的表现也相当稳健。截至2025年6月30日，泓德慧享混合C过去一年净值增长率为10.53%，同期业绩比较基准收益率为5.26%，超额收益达5.27%。不过，自基金合同生效以来的长期表现相对较弱，截至2025年6月30日，泓德慧享混合C自基金合同生效起至今的净值增长率为-1.89%，同期业绩比较基准收益率为5.38%，差距为-7.27%。这表明该基金在成立初期经历了一定的市场挑战，但近期表现明显改善。
总体而言，泓德慧享混合C的收益表现可圈可点，尤其是近期的业绩表现相当亮眼，展现出较强的盈利能力和市场适应性。
4.2 风险水平测评
泓德慧享混合C在风险控制方面表现出色，是其最突出的优势之一。该基金近一年最大回撤仅2.91%，年化波动率6.2%，显著低于偏股基金的18.5%，夏普比率1.27（每承担1%风险获得1.27%收益），风险调整后收益优势突出。这种低回撤、低波动的特性，使得该基金在震荡市场中表现出较强的抗跌性，为投资者提供了较为平稳的持有体验。
从历史数据来看，泓德慧享混合C的风险控制能力在同类产品中处于领先水平。截至2025年3月，泓德慧享混合C的最大回撤控制优于50%的同类产品，展现出"进可攻退可守"的特性。在2025年9月债市调整（10年期国债收益率上行至1.83%）期间，基金通过"缩短久期+增配高流动性资产"（买入返售金融资产占比29.82%），单月最大回撤仅0.8%，抗风险能力凸显。
风险指标方面，泓德慧享混合C的风险水平与其产品定位相符。该基金为混合型基金，其长期预期风险与预期收益低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。
值得注意的是，泓德慧享混合C在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
总体而言，泓德慧享混合C的风险水平适中，风险控制能力较强，能够为投资者提供较为稳健的投资体验。
总体而言，泓德慧享混合C的投资策略设计合理，执行到位，能够在不同市场环境下发挥优势，为投资者创造价值。
五、结合当前市场环境的投资价值分析
5.1 宏观经济环境分析
当前宏观经济环境整体向好，但仍面临一些挑战。2025年宏观经济环境逐步向好，权益市场在政策支持下有望迎来更多机会，企业盈利预期改善。同时，央行明确2025年实施适度宽松货币政策，10年期国债收益率预计突破1.6%，利率债价格上行空间打开。
然而，也需关注一些潜在风险因素。若经济数据不及预期或政策调整，权益仓位可能引发净值波动。例如2025年7月股市单日暴跌4%时，基金当日净值下跌1.2%，不过通过可转债抄底，仅用三天便修复回撤。若CPI超预期回升引发货币政策收紧，短端利率上行可能压缩债券票息空间。此外，关税冲突等外部因素也可能对市场造成冲击。
5.2 市场风格与投资机会
当前市场呈现"股市有结构性机会、债市保稳健收益"的特征。在权益市场方面，2025年9月央行开展6000亿元买断式逆回购释放流动性，利好科技板块。半导体、工业母机等高端制造领域受益于国产替代政策，具有较好的投资机会。同时，随着财政政策发力提振内需，消费复苏带来的价值修复机会也值得关注，如食品饮料、医药等低估值板块。
在债券市场方面，虽9月债市短期调整，但货币政策宽松基调未变。基金通过持有1-3年期中短期票据（票息率3.4%-3.8%），搭配国债期货套期保值，在利率波动中稳定获取收益。同时，聚焦AAA级国企债与地方政府专项债，规避城投债信用风险；同时参与海南离岸人民币地方政府债等创新品种，在安全范围内挖掘超额收益。
5.3 泓德慧享混合C的投资价值
在当前市场环境下，泓德慧享混合C具有较高的投资价值。首先，该基金的"固收+权益"策略，能够在股市和债市中都捕捉投资机会，实现风险与收益的平衡。其次，基金的低回撤、低波动特性，使得投资者在市场波动时能够保持相对稳定的心态，避免因恐慌而做出非理性的投资决策。再次，基金经理的专业能力和丰富经验，为基金的长期稳定表现提供了有力保障。
#晒收益#
对于不同类型的投资者，泓德慧享混合C都具有一定的吸引力。对于稳健型投资者，可将其作为"现金替代+"工具，替代部分活期理财，在保持流动性的同时，比活期收益提升2-3个百分点。对于进取型投资者，可将其纳入权益基金组合，用5%-10%的仓位平衡波动。回测数据显示，加入该基金后，偏股组合的最大回撤可降低40%。对于追求长期稳健收益的投资者，可采用目标止盈策略：当基金累计收益达6%，且股债性价比指标进入极端过热区域时，可赎回50%仓位锁定收益，避免回调侵蚀利润。
在"资产荒"与市场波动加剧的当下，泓德慧享混合（A：011781,C：011782）凭借灵活的资产配置、严格的风险控制，成为穿越周期的稳健选择。它的价值不在于短期爆发式增长，而在于通过精细化管理，让每一分风险都能兑换成合理的收益补偿。对于追求"稳健打底、适度增强"的投资者来说，这只基金有望成为资产配置中的"压舱石"。
从产品特点来看，泓德慧享混合C采用"固收+权益"的策略，以债券等固定收益类资产为基础，能提供稳定收益，抵御市场波动风险；同时可灵活配置权益资产，最高30%的股票投资比例，能在权益市场上涨时博取超额收益，在不同市场环境下可通过股债有效搭配实现风险与收益的平衡。基金由赵端端与姚学康两位资深经理共管，形成"固收老将+宏观策略专家"的黄金搭档，为基金的长期稳定表现提供了有力保障。
从投资体验来看，我期望泓德慧享混合C能够提供稳健增值的长期回报体验、低波动低回撤的持有体验、专业管理省心省力的服务体验以及透明清晰的信息披露体验。这些期望是基于该基金的产品特点和历史表现提出的，具有一定的合理性和可实现性。
#晒抱蛋收益#
从投资价值来看，在当前"资产荒"与市场波动加剧的环境下，泓德慧享混合C凭借灵活的资产配置、严格的风险控制，成为穿越周期的稳健选择。它的价值不在于短期爆发式增长，而在于通过精细化管理，让每一分风险都能兑换成合理的收益补偿。对于追求"稳健打底、适度增强"的投资者来说，这只基金有望成为资产配置中的"压舱石"。
展望未来，2025年宏观经济环境逐步向好，权益市场在政策支持下有望迎来更多机会，企业盈利预期改善，该基金可适度增加股票仓位分享经济增长红利。同时债券市场在货币政策引导下保持相对稳定，能为基金的稳健收益提供保障。在这样的市场环境下，泓德慧享混合C有望继续发挥其"固收+权益"的策略优势，为投资者带来持续的回报。
总之，泓德慧享混合C是一款值得关注的偏债混合型基金，适合追求稳健收益、能够承受适度风险的投资者。自我持仓以来持续稳定抱蛋，持有体验感非常好。在当前市场环境下，该基金有望为投资者提供稳健的长期增值体验，成为资产配置中的重要组成部分。@泓德基金
