#求稳求赚小波基金# 关注第41天
#晒收益#
基金经理双雄会——赵端端与姚学康的黄金搭档。
基金经理是基金的“灵魂”，其投资理念与合作模式直接决定了产品的业绩走向。泓德慧享C由赵端端与姚学康两位资深经理共同管理，形成“固收+权益”的双核驱动模式。接下来我将揭秘这对黄金搭档的背景、能力圈及协同效应，解析“1+1>2”的管理密码。
一、固收舵手赵端端：6年深耕，打造稳健底盘。
赵端端拥有超6年固收投资经验，现任泓德基金固收研究部总监，管理规模25.44亿元，其代表作泓德睿享一年持有期混合A近一年收益率6.8%，最大回撤仅-2.5%，展现出卓越的风险控制能力。她的投资风格以“稳健+精细”著称，擅长通过利率债择时和高评级信用债配置构建安全垫。
在利率债操作上，赵端端对宏观周期的把握精准。2023年三季度，她判断经济复苏乏力，利率将进入下行周期，提前加仓10年期国开债，久期拉至8年以上，随着利率下降，债券价格上涨贡献了3%的资本利得；2024年二季度，基于“稳增长政策可能推高利率”的判断，又及时缩短久期至5年，锁定收益并规避回调风险。这种“大开大合”的久期策略，为固收端带来了超越纯债基金的收益。
在信用债管理上，她坚持“不碰低评级、不做资质下沉”，持仓中AAA级债券占比常年超50%，并通过分散行业（金融、能源、基建等）降低集中度风险。其管理的产品近三年零违约记录，成为机构投资者眼中的“信用安全标杆”。
二、权益猎手姚学康：宏观研判驱动，捕捉结构性机会。
姚学康拥有3年权益投资经验，曾任华夏久盈固收投资经理，后转型“固收+”权益增强策略，擅长通过宏观政策解读把握行业轮动。其投资框架以“自上而下+微观验证”为主，先通过宏观数据（如PMI、社融增量）判断市场风格（成长or价值），再精选高性价比的小盘股标的。
2024年四季度是姚学康的“经典之战”：他观察到10月社融数据超预期，叠加央行降息落地，判断“稳增长政策进入发力期，小盘股流动性将改善”，于是提前增配建筑装饰（受益于基建投资）、机械设备（制造业复苏）等顺周期板块，同时布局计算机（信创政策扶持）等成长领域。这些板块在四季度平均涨幅超15%，带动基金权益仓位贡献了2.5%的超额收益。其调仓胜率达45.16%，在同类基金经理中处于上游水平。
与传统权益经理不同，姚学康更注重“风险收益比”，而非单纯追求高收益。他的持仓个股平均市盈率低于25倍，市净率低于2倍，且要求净利润增速连续两个季度超10%。这种“低估值+高成长”的选股标准，既避免了追高泡沫，又能捕捉业绩拐点，例如2024年二季度买入的某纺织服饰股（持仓0.12%），因出口订单回暖，三个月内股价上涨20%，而估值始终维持在15倍左右，安全边际充足。
三、双核协同：固收与权益的“化学反应”。
赵端端与姚学康的合作，并非简单的“分工协作”，而是形成了深度的策略共振。每周一的投研会上，两人会围绕宏观经济、股债性价比、政策导向展开讨论，确定下一阶段的大类资产配置比例。例如，2024年三季度，赵端端发现信用债利差收窄至历史低位，认为纯债收益空间有限，建议提升权益仓位至18%；姚学康同步观察到小盘股风险溢价处于高位，具备配置价值，双方一拍即合，共同推动了四季度的权益加仓动作，最终实现股债双强的业绩。
在风险控制上，两人建立了“双 veto 机制”：当赵端端认为信用债仓位风险过高时，可提议降低高收益债比例；当姚学康发现某权益板块估值泡沫严重时，可要求强制减仓。这种相互制衡的机制，避免了单一经理决策的局限性。例如，2024年一季度，市场炒概念，部分固收+基金跟风加仓AI板块，但姚学康判断其估值已透支未来三年业绩，坚持不碰相关标的，避免了二季度的回调风险。
四、业绩验证：双核驱动下的超额回报。
自两人合作以来，泓德慧享C近一年年化收益8.85%，超越89%的同类产品，夏普比率1.2，风险收益比显著优于行业平均。对比单独管理的产品，赵端端的纯固收产品年化收益5.1%，姚学康参与管理的“固收+”产品年化收益7.3%，而合作后的产品收益提升1.5个百分点，体现了协同效应带来的“超额阿尔法”。
投资者可以从两人的持仓变化中窥见其默契：债券端，赵端端偏好的24国开债（利率债）与姚学康支持的22农业银行二级债（高评级金融债）形成久期与票息的平衡；权益端，姚学康精选的小盘成长股，恰好与赵端端要求的“低波动、高流动性”相契合，避免了权益仓位对固收底盘的冲击。
结语：优秀的基金经理是“时间的朋友”。
赵端端与姚学康的组合，本质是“稳健派”与“进取派”的完美融合：一个筑牢安全底线，一个捕捉弹性机会，通过深度协作实现了风险与收益的最优解。对于投资者而言，选择他们管理的基金，不仅是选择一个产品，更是选择了一个经验丰富、优势互补的投研团队——这在不确定性加剧的市场中，无疑是最珍贵的“确定性”保障。
$泓德慧享混合A$
$泓德慧享混合C$
