#求稳求赚小波基金# +关注第1天+2025年第一季度，债券市场出现大幅波动，纯债型基金收益放缓、大量赎回成为趋势。与此同时，权益市场、可转债市场回暖，为兼具进攻性的“固收+”产品带来了超额收益，引发了投资者的涌入。
2024年，国债收益率整体震荡下行。在持续的货币政策宽松环境下，债券市场整年走势良好，尤其是纯债型基金凭借债券价格上涨以及稳定的票息收益，为投资者带来了可观的回报，成为众多投资者资产配置中的 “宠儿”。
Wind数据显示，2024年，部分纯债型基金年化收益率突破15%，超过上证指数全年涨幅。例如华泰保兴安悦2024年收益达到17.96%，吸引了众多“基民”，其规模也从2024年6月末的21.23亿元暴涨至2025年3月末的179.49亿元。

然而步入2025年，情况急转直下。资金面偏紧导致了债券市场的波动加剧，利率走低、信用风险等因素交织，使得纯债型基金净值增速放缓，部分出现回撤。
通常情况下，当债券利率上升时，已发行债券的价格便会下降，这对于主要投资于各类债券的纯债型基金而言，资产价值会受到直接冲击。
2025年第一季度，10年国债收益率出现明显回调，自年初收益率水平最高上行30bp左右。相应地，年初至今，上一年涨幅较好的纯债型基金均未能延续“长牛”行情，与债市形成鲜明对比的是，2025年第一季度，A股在人形机器人和AI这“两驾马车”的带动下表现良好，相关概念股持续走高。比起底层资产大多为利率债、金融债的纯债基金，股债搭配的“固收+”产品能够在债券市场波动的情况下，凭借权益市场投资部分的出色表现，实现整体净值的稳健增长。
所谓的“固收+”产品，是指基金的底层资产中，除了利率较为稳定的债券资产作为防守，同时还配置了可转债、股指国债期货、股票以及股票打新等权益资产作为进攻手段，以获取更高的收益。
2025年第一季度，万得可转债基金指数、万得混合债券型二级基金收益跑赢万得纯债型基金总指数，同时也跑赢了沪深300指数。进入第二季度后，虽然债市有所回暖，但纯债型基金年初至今的涨幅依旧未能跑过“固收+”产品。

截至4月30日，纯债型基金年初至今平均收益为0.37%，而混合型债券一级、二级基金和偏债混合型基金平均收益则达到0.42%，高于前者收益。
对于风险偏好更倾向安全的投资者来说，在“股债跷跷板”效应凸显时，“固收+”产品相比于纯债基金，赚钱效应更为明显。今年多变的市场环境，也进一步凸显了资产配置的重要性。但对于普通投资者而言，做好资产配置却是知易行难，不妨直接选择“固收+”这一较为省心的资产配置工具。看好$泓德慧享混合C$ 在当前震荡市下的投资前景。@泓德基金