＃工银聚焦偏债混＃$工银聚享混合C$ 的净值表现延续偏债混合基金的整体特征，在市场波动中保持韧性。尽管近期债市调整带来短期扰动，该基金近1个月虽有-1.88%的波动，但近3个月2.27%、近12个月22.46%的累计收益，仍印证了其长期配置价值，也折偏债混合基金持续火热的深层逻辑。

从股债形势看，资金的结构性迁徙是核心驱动力。今年以来，股市呈现明显赚钱效应，但震荡加剧导致风险偏好分化，部分投资者既想分享权益市场红利，又不愿承担过高波动。而纯债基金则面临收益率低迷与赎回压力，三季度全市场债基净赎回超4700亿份，中长期纯债基金成为赎回主力。

这种“股强债弱”的分化格局，推动资金向偏债混合基金集中。这类产品既规避了纯债基金收益有限的短板，又通过债券仓位对冲股市大幅波动风险，形成“进可攻退可守”的平衡优势。同时，公募费率新规预期下，机构资金提前调整配置，叠加FOF产品密集发行且多以偏债策略为主，进一步放大了偏债混合基金的热度。$工银聚享混合C$ 的长期稳健表现，正是这类产品承接资金流入的生动缩影。@工银瑞信基金