#工银聚焦偏债混#在存款利率持续走低、权益市场震荡加剧的环境下，偏债混合基金凭借其“债券打底、权益增厚”的特性成为稳健投资优选，而工银聚享混合C（F011730）通过“定量化筛选+分散配置”策略，在收益获取与风险控制间实现了有效平衡。

策略核心：量化驱动，纪律性分散风险

  1. 多因子量化模型构建选股体系

工银聚享混合C以估值（PE/PB）、动量（价格趋势）、质量（ROE/现金流）、情绪（资金流/舆情）等维度构建量化选股框架，避免主观判断偏差。例如，2025年10月医药板块因集采担忧超跌时，模型自动识别“情绪过度悲观+估值历史低位”，迅速加仓CXO龙头，11月即获15%反弹，体现量化策略对市场非理性波动的捕捉能力。

  2. 极致分散配置降低非系统性风险

行业分散：前十大重仓股横跨多个低相关性行业（如医药、科技、消费），避免单一行业黑天鹅事件冲击。

个股分散：前十大重仓股占比通常低于10%，单一个股权重约0.15%，持仓极度分散。例如，2025年一季度前十大重仓股市值普遍在15-30亿区间，进一步降低个股风险。

  3. 动态调整适应市场变化

量化模型持续跟踪因子有效性，根据市场环境调整权重分配。例如，在成长风格占优时提升动量因子权重，在价值风格回归时强化估值因子作用，确保策略适应性。

收益与风险表现：进攻与防御的平衡

  1. 收益端：短期爆发力与长期稳健性并存

短期收益：近1年净值增长约30%，排名同类前2%，显著超越基准6.95%。

长期收益：成立以来年化收益率超20%，夏普比率高达2.1，表明单位风险收益效率极高。

收益来源：债券部分提供稳定票息收益，权益部分通过量化选股捕捉超额收益，同时参与可转债、黄金ETF等多元资产增厚回报。

  2. 风险端：严控回撤，持有体验优异

最大回撤控制：近1年最大回撤仅-7%，且29天内修复，远优于同类产品。

波动率管理：年化波动率低于同类偏债混合基金，适合风险偏好中低的投资者。

极端市场应对：2025年1月市场调整期间，量化模型自动降低高波动行业暴露，转而增配防御性板块（如公用事业、必需消费），有效平滑净值曲线。

策略优势总结：数据驱动的“躺赢”之选

  1. 纪律性交易克服人性弱点

量化策略严格执行模型信号，避免情绪化追涨杀跌。例如，在市场恐慌时逆势加仓低估资产，在泡沫阶段自动减仓高估值标的，实现“无情绪交易”。

  2. 低相关性提升组合稳定性

通过跨行业、跨市场（如港股、商品）配置，降低组合与单一资产的相关性。例如，在A股调整期间，港股红利资产或黄金ETF可能提供对冲收益，增强组合抗风险能力。

  3. 适配性广泛，满足多元需求

适合人群：

相信数据胜过直觉，偏好量化逻辑的投资者；

希望“躺赢”但不愿承担高波动的稳健型客户；

有一定金融知识，能理解量化策略风险收益特征的长期持有者。

典型场景：

市场震荡期：量化策略通过分散配置降低波动；

权益市场结构性行情：模型捕捉细分领域机会；

债券市场利率下行：通过权益增厚收益弥补票息损失。

对比同类产品：量化进攻的差异化价值

在工银瑞信“聚”系列中，工银聚享混合C以量化进攻为核心，与价值防御型（如工银聚安混合C）和均衡稳健型（如工银聚丰混合C）形成互补：

与聚安混合C对比：聚安聚焦“低估价值”，适合深度防御需求，但弹性较弱；聚享通过量化捕捉超额收益，进攻性更强。

与聚丰混合C对比：聚丰以行业均衡实现风险对冲，适合长期底仓配置；聚享则通过量化选股在分散风险的同时追求更高收益。

结论：工银聚享混合C凭借“定量化筛选+分散配置”策略，在控制回撤的前提下实现了显著的收益增强，尤其适合希望参与权益市场但厌恶高波动的投资者。其量化模型的纪律性、分散配置的稳健性，以及多元资产的适配性，使其成为震荡市中“攻守兼备”的优质选择。@工银瑞信基金